债务上限协议达成，对投资者可能是个坏消息？

虎嗅2023-06-06

本文来自微信公众号：巴伦周刊（ID：barronschina），作者：兰道尔·福赛思，编辑：喻舟，头图来自：视觉中国美联储已经发出信号，将在本月晚些时候的政策会议上放弃加息。具有讽刺意味的是，这可能更多反映出的是债务上限协议达成的金融影响，而非最新的经济指标，尤其是上周五公布的5月份就业数据。结束联邦债务上限僵局的效果，可能相当于目前据估计为5%至5.25%的联邦基金关键政策利率，再次上调25个...

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Feroli）在一份客户报告中写道。这也恰如其分地总结了近期梅西百货等零售商的财报和业绩指引所显示出的中低收入消费者受到的压力。美联储更喜欢的核心通胀率（不包括食品和能源成本）在最近12个月里达到了4.7%，高于其乐观的预测，即到2023年年底达到3.6%，一年后达到2.6%，更不用说2%的假定目标了。这意味着尽管央行官员表示，他们计划在6月13日至14日的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上放弃加息，但货币将继续保持收紧。上周，已被提名为美联储副主席的美联储理事菲利普·杰斐逊提议，在即将召开的议息会议上保持利率稳定，以评估过去货币紧缩政策的滞后效应，同时不排除未来加息的可能性。与此相反，财政状况的紧缩则在很大程度上受到财政部资金补充的影响，加上美联储资产负债表收缩（即所谓的量化紧缩）的影响。在硅谷银行和第一共和银行等地区性银行破产后，美联储的援助在一定程度上削弱了美联储减持美国国债和机构抵押贷款支持证券（MBS）的影响。 根据 TS Lombard 首席美国经济学家斯蒂文·布里茨（Steven Blitz）的说法，财政部的现金管理将会从过去五个月增加相当于名义国内生产总值的3%，转为未来三个月抽走相当于10%。“这类流动性事件总是会影响到股市，”布里茨在一份客户报告中写道。美联储资产负债表、财政部现金余额、银行准备金和其它因素的变化，与标普500指数的同比变化非常吻合。他补充道：“自2022年底以来，每当流动性有所改善，股市也做出了同样的反应（尽管表现一直偏向少数科技股）”。他的模型显示，他的流动性指标将回落至5个月前的水平，因此股市应该会出现逆转，不过他补充称，这种相关关系可能不会一一严格对应。根据芝加哥商品交易所联邦观察（CME FedWatch）网站的数据，周五的联邦基金期货显示，在本月的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，利率不变的可能性为70% ，相比之下，一周之前，联邦基金加息25个基点的可能性为64% 。很明显，有些事情变了。 杰斐逊的演讲暗示，美联储可能会按兵不动。这番话发表在令人意外（但含糊不清）的5月份就业报告之前。这一数据也发布在定于6月13日公布的关键消费者价格数据之前，当时联邦公开市场委员会（FOMC）正在召开会议。货币当局确切知道的是，财政部将在未来几周抽走大量流动性，这将在一定程度上起到收紧货币政策的作用，但更重要的是它传达出的信息。（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）本文来自微信公众号：巴伦周刊 （ID：barronschina），作者：兰道尔·福赛思，编辑：喻舟，英文版见2023年6月2日报道“How the Debt-Ceiling Deal Could End Up Biting Stock Investors.”。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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