妙可蓝多业绩失速：核心产品收入大幅下降，利润半数来自理财

山东财经头条2023-05-10

2022年，妙可蓝多（600882.SH）营业收入同比仅增长7.84%，而此前三年增速均高于40%。失速背后是奶酪行业竞争加剧，公司核心产品即食营养系列收入大幅下降。此外值得注意的是，妙可蓝多利润半数来自理财收益，但与此同时，公司去年仍旧大幅举债借入10亿元短期借款，而对于个中原因公司并未回应。妙可蓝多是国内最大的奶酪生产商，前身为广泽乳业核心产品收入下滑近日，妙可蓝多披露2022年年报，显示...

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业务，加强了奶酪品类的消费者教育，家庭餐桌系列同比大幅增长54.73%，实现营业收入5.44亿元。餐饮工业系列凭借公司供应链优势，把握对国外品牌进口替代的市场机遇，实现收入8.25亿元，同比大幅增长75.60%。”妙可蓝多称。此外妙可蓝多液态奶收入也有所下降，从2021年的4.3亿元下降到了3.48亿元，对此公司也没有解释原因，仅含糊地表示是“按照‘聚焦奶酪’的整体战略规划，公司进一步丰富奶酪产品种类，扩大奶酪产品产能，液态奶营业收入和毛利占比逐步降低。”不过从数据来看，妙可蓝多液态奶2022年的库存为629.71吨，同比增加了62.39%，而产销量分别下降了12.16%和12.31%。对于公司液态奶是否出现了滞销，记者向妙可蓝多官网品牌部邮箱发送了采访函，但截至发稿前并未获得回应。半数利润来自理财再来看盈利情况，2022年，妙可蓝多实现净利润1.35亿元，同比下降12.32%，对于增收不增利的原因，公司给出的解释是受到了交通物流不畅、原材料价格上涨、竞争加剧、消费疲软等多重压力影响。从成本端看，妙可蓝多2022年营业成本同比增长14.92%至31.8亿元，成本增速比收入增速高了7.08个百分点。其中奶酪业务营业成本同比增长33.54%至22.92亿元，但毛利率同比下降7.78个百分点至40.73%。据了解，目前市场上奶酪棒品牌除了妙可蓝多外，还有伊利、百吉福、吉士丁、妙飞、君乐宝等，在乳业分析师宋亮看来，奶酪棒属于再制干酪，市场门槛较低，且产品种类有限，在利益的驱动下，越来越多的乳企开始复制市场上的产品，这带来了严重的同质化竞争。而分析妙可蓝多净利润构成还可以发现，主营业务2022年对上市公司的利润贡献只占了一半，另一半利润来自理财。2022年，妙可蓝多扣非净利润0.66亿元，同比下降了45.14%，主要是报告期内购买17.93亿元结构性存款产生收益所致，而2021年，公司购买结构性存款金额只有5.5亿元。就投资收益看，年报显示，妙可蓝多去年新增约6416.84万元的非经常性损益事项，包括交易性金融资产在持有期间的投资收益3664.52万元，以及处置交易性金融资产取得的投资收益2243.9万元。在大把现金购买理财的同时，年报显示妙可蓝多2022年年末的货币资金仍旧有13.58亿元。但有意思的是，即便在资金如此充裕的情况下，妙可蓝多仍旧在大幅举债，2022年短期借款金额同比增长287.44%至13.56亿元，比2021年多了10亿元。对于为何在2022年资金充裕的情况下大举借入短期借款，记者在采访函中提出了这一问题，但妙可蓝多品牌部同样没有回应。赛道竞争愈发激烈在业绩下滑的同时，妙可蓝多2023年面临的市场竞争也愈发激烈。东亚前海证券此前研报指出，我国奶酪市场的品牌包括妙可蓝多、百吉福与乐芝牛、新西兰品牌安佳、美国品牌卡夫等，2021年，上述品牌在我国的市场份额分别为27.4%、24.4%、4.6%、4.1%、3.4%。而作为妙可蓝多重要竞争对手的伊利，2018年就成立了奶酪事业部，2021年成立内蒙古伊家好奶酪有限责任公司，专门从事“伊利儿童奶酪棒”“可以吸的奶酪”等儿童奶酪产品，以及成人奶酪棒的生产。更大的麻烦来自竞争对手的强强联合。在今年1月，百吉福奶酪主体公司邦士（天津）食品有限公司法定代表人、负责人由杨巍变更为原伊利集团营养品事业部营销总经理潘文娴。百吉福是创立于1952年的国际老牌奶酪品牌，1997年就在天津设立生产基地，2004年在中国推出奶酪棒产品，成为市场的开拓者。2018年至2020年，百吉福在国内奶酪消费市场占有率分别为28.3%、26.4%、25%，连续三年位列第一。2021年，百吉福市占率被妙可蓝多超越，此后市场曾传出伊利收购百吉福的消息，而此番潘文娴进入百吉福，有报道分析称这或意味着双方放弃了收并购，以战略合作的方式联手。对此伊利和百吉福均未公开回应。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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