广发证券：数字经济已不算便宜寻找短期胜率-赔率合意的方向进行扩散

智通财经2023-03-29

智通财经APP获悉，广发证券发布研究报告称，短期视角之下，数字经济行情火热，部分行业估值修复较快、已不算便宜，可寻找短期胜率-赔率合意的方向进行扩散：估值性价比仍合意+盈利预测增速上修+高弹性△g：数字芯片设计/汽车IT/金融IT/医疗IT/游戏/广告营销。随着OpenAI插件系统等的推出(被类比于App Store时刻)，ChatGPT引领的这轮AI革命越来越可能成为一轮产业革命。参考新能源，...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2323624696?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2023-03-29 10:31","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2323624696","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"广发证券：数字经济已不算便宜 寻找短期胜率-赔率合意的方向进行扩散","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>智通财经APP获悉，广发证券发布研究报告称，短期视角之下，数字经济行情火热，部分行业估值修复较快、已不算便宜，可寻找短期胜率-赔率合意的方向进行扩散：估值性价比仍合意+盈利预测增速上修+高弹性△g：数字芯片设计/汽车IT/金融IT/医疗IT/游戏/广告营销。随着OpenAI插件系统等的推出(被类比于App Store时刻)，ChatGPT引领的这轮AI革命越来越可能成为一轮产业革命。参考新能源，...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/901071.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>广发证券：数字经济已不算便宜 寻找短期胜率-赔率合意的方向进行扩散</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n广发证券：数字经济已不算便宜 寻找短期胜率-赔率合意的方向进行扩散\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-03-29 10:31 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/901071.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，广发证券发布研究报告称，短期视角之下，数字经济行情火热，部分行业估值修复较快、已不算便宜，可寻找短期胜率-赔率合意的方向进行扩散：估值性价比仍合意+盈利预测增速上修+高弹性△g：数字芯片设计/汽车IT/金融IT/医疗IT/游戏/广告营销。随着OpenAI插件系统等的推出(被类比于App Store时刻)，ChatGPT引领的这轮AI革命越来越可能成为一轮产业革命。参考新能源，...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/901071.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK0183","symbol_name":"MSCI概念","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/901071.html","article_id":"2323624696","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2323624696","pubTimestamp":1680057118,"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"智通财经APP获悉，广发证券发布研究报告称，短期视角之下，数字经济行情火热，部分行业估值修复较快、已不算便宜，可寻找短期胜率-赔率合意的方向进行扩散：估值性价比仍合意+盈利预测增速上修+高弹性△g：数字芯片设计/汽车IT/金融IT/医疗IT/游戏/广告营销。短期积累较大涨幅后，数字经济面临的首要问题是“位置感”判断。该行梳理了产业链上下游19个细分行业，来对数字经济当前“胜率-赔率”进行全方位刻画。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"159658":"数字经济","399262":"数字经济","BK0183":"MSCI概念","BK0012":"证金概念","000776":"广发证券","01776":"广发证券","BK1147":"投资银行业与经纪业","BK0276":"资本市场","BK1564":"中资券商股","BK0188":"融资融券","BK0028":"国家队"},"translate_title":"GF Securities: The digital economy is no longer cheap. Looking for a short-term winning rate-the odds are desirable for diffusion","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"159658":1,"399262":1,"000776":1,"01776":1},"content_text":"智通财经APP获悉，广发证券发布研究报告称，短期视角之下，数字经济行情火热，部分行业估值修复较快、已不算便宜，可寻找短期胜率-赔率合意的方向进行扩散：估值性价比仍合意+盈利预测增速上修+高弹性△g：数字芯片设计/汽车IT/金融IT/医疗IT/游戏/广告营销。随着OpenAI插件系统等的推出(被类比于App Store时刻)，ChatGPT引领的这轮AI革命越来越可能成为一轮产业革命。参考新能源，产业崛起后ROE中枢快速上升会颠覆行业的基本面趋势、也会重塑估值。优选技术革新及算力/安全等需求拉动的AI产业链上下游细分环节：AI(模型/芯片)/云计算/光模块/运营商/服务器/网络安全。▍广发证券主要观点如下：双轮驱动之下，数字经济行情火热。将23年主线总结为“思•变”的Δ三重奏，数字经济为其中政策反转、困境反转的交集。政策、技术双轮驱动下，数字经济产业趋势愈发明晰：《数字中国规划》政策力度超预期、ChatGPT点燃“AI的iPhone时刻”。短期积累较大涨幅后，数字经济面临的首要问题是“位置感”判断。该行梳理了产业链上下游19个细分行业，来对数字经济当前“胜率-赔率”进行全方位刻画。如何看当前数字经济的“位置感”?(1)盈利预期：关注盈利预测增速不断上修的△g品种。客观来说当前数字经济的基本面景气度并不算高，年初以来23年盈利预测大多是下修的。不过，由于多数环节22年报下修幅度更大，会反应为23年表观增速的抬升，因此可按“困境反转”的思路，优选高弹性的△g行业。结合边际变化视角，即盈利预测增速(景气预期)的动态上修交叉筛选，基本面预期占优行业集中在中游数字芯片设计/云计算/AI，下游汽车IT/金融IT/游戏/广告营销。(2)估值：寻找仍有估值修复空间的扩散方向。AI浪潮下，数字经济“填补估值沟壑”的速度明显较快，部分环节22年10月底估值还在历史底部，当前估值已修复至历史70%分位数以上，如电信运营商/IDC/云计算/AI/信创/工业软件。不过，结构上数字经济内部仍有估值水位仍合意品种，短期可作为行情扩散的潜在方向关注，主要为上游的PCB/光纤光缆/光模块，中游的数字芯片设计，下游的医疗IT/汽车IT/广告营销/游戏。(3)拥挤度：短期成交过热，波动可能放大。当前数字经济多数细分环节换手率已达到了历史90%分位数以上，历史来看往往会对应着未来股价的潜在波动加大。拥挤度中长期不决定股价走势，但对短期买点判断有借鉴意义。投资结论：兼顾短期战术与长期战略。(1)战术层面：短期视角之下，数字经济行情火热，部分行业估值修复较快、已不算便宜，可寻找短期胜率-赔率合意的方向进行扩散：估值性价比仍合意+盈利预测增速上修+高弹性△g：数字芯片设计/汽车IT/金融IT/医疗IT/游戏/广告营销。(2)战略层面：随着OpenAI插件系统等的推出(被类比于App Store时刻)，ChatGPT引领的这轮AI革命越来越可能成为一轮产业革命。参考新能源，产业崛起后ROE中枢快速上升会颠覆行业的基本面趋势、也会重塑估值。因此，站在战略视角下，细分行业赔率在中期未必能起到很好的判断效果，技术、商业模式等的发展的关注权重应加大，优选技术革新及算力/安全等需求拉动的AI产业链上下游细分环节：AI(模型/芯片)/云计算/光模块/运营商/服务器/网络安全。风险提示疫情控制反复，全球经济下行超预期，地缘不确定性等。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.22.4","shortVersion":"4.22.4","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2323624696"}

广发证券：数字经济已不算便宜 寻找短期胜率-赔率合意的方向进行扩散

精彩评论

广发证券：数字经济已不算便宜寻找短期胜率-赔率合意的方向进行扩散