手握4.37万亿元资金，2022年中国平安保险投资交出了怎样的成绩单？
数据显示，2022年平安净投资收益率4.7%，同比提升0.1个百分点；总投资收益2.5%，同比下降1.5个百分点；综合投资收益率2.7%，同比下降1.1个百分点。
可供对比的一个数据是，根据银保监会披露，2022年全行业保险资金年化综合投资收益率为1.83%。
对于这样一份成绩单，中国平安首席投资执行官邓斌难言满意。他向券商中国记者表示，“总体来讲，2022年是很困难的一年，我们付出了巨大的努力，创造了相对稳定的成绩。净投资收益率逆市提升，综合投资收益率超越市场。今年我们铆足劲，利用国家上下一心建设经济的契机，推动投资业绩增长。”
加配债券，保持战略定力
平安的保险资金投资组合由寿险及健康险业务、财产保险业务的可投资资金组成。截至2022年12月31日，平安保险资金投资组合规模近4.37万亿元，较年初增长11.5%。
在年报中，平安陈述了2022年投资环境极为复杂：因地缘政治纷争造成的能源供应紧张，使海外主要经济体通货膨胀率急剧上升；而以美联储为代表的各国央行大幅加息，导致主要经济体经济面临衰退，呈现出滞胀的特征，全球资本市场面临重大压力；国内经济面临稳增长压力，叠加海外地缘局势和政策紧缩的制约，资本市场出现了显著下滑。
邓斌坦承，他认为2022年股票投资方面遇到最大的困难是——板块高度轮动。由于板块轮动速度太快，体量庞大的保险资金难以跟上，“后来我们决定不跟，保持自身的战略定力。”
他进一步阐述，2022年出现罕见的股债双杀，其实给配置型资金提供了很好的配置机会。平安抓住去年资金成本低的时机，加大杠杆配置了大量长久期的国债与地方债。“这一举动，将为我们带来长期稳定的现金流。目前市场尚处回暖早期，等回暖状态进一步确定，长期资金的优势将进一步显现。”
截至2022年12月31日，中国平安4.37万亿元保险资金中有2.22万亿元布局于债券投资，占比高达50.7%；1089.6亿元布局于债券型基金，占比2.5%。对比一年之前，截至2021年12月31日，中国平安3.91万亿元保险资金中有1.9万亿元布局于债券投资，占比为48.6%；900.52亿元布局于债券型基金，占比2.3%。
去年四季度加仓股市，紧跟国家战略方向配置
作为超大型险资投资方向的掌舵人，邓斌多次强调战略资产配置的重要性，要用战略配置牵动战术配置。
邓斌表示，权益市场首先要紧跟国家大势，个别板块的配置是大水池中的一小汪水，影响不显著。“我们在去年10月之后有明显的股市加仓动作，至今仍是标配状态。”
“随着宏观经济的恢复，进入到上行和扩张区间，股票市场会带来比较好的机会。总体来讲，对于今年的投资业绩有较强信心，最大的不确定来自于国际局势。”邓斌说。
另据透露，根据国家战略配置资产，数字经济、消费、高端制造等是平安今年在权益市场关注的重点板块。“国内的基础设施建设仍在高速布局中，这一领域我们也有关注。”
谈及全面注册制落地实施，邓斌认为这不仅是股票市场的利好，亦对国内私募基金的发展壮大有利。他说，“平安也将加大私募基金的配置力度，甄选高度专业化的基金管理人。”
截至2022年12月31日，中国平安4.37万亿保险资金中有2287.96亿元投资于股票，占比5.2%；1469.88亿元布局于权益型基金，占比3.4%。对比一年之前，截至2021年12月31日，中国平安3.91万亿保险资金中有2725.97亿元投资于股票，占比为7%；912.63亿元布局于权益型基金，占比2.3%。
不动产投资强调位置，最困难时期已过
大规模的长期资金在市场上寻找可匹配、风险可控、收益稳定、穿越周期的资产并不容易，一定配置比例的另类资产也是长期保险资金的“必需品”。
邓斌表示，不动产行业是一个国民经济支柱性核心行业，牵扯上游下游诸多板块，产生庞大的综合性影响，不动产的配置，也是平安战略资产配置的核心内容之一。“近期险资频繁加配不动产，这是由险资的特性导致的，我也在努力成为将资产与负债匹配得最好的人。未来平安还将加大不动产方面的投资，尤其是商办、物流园区、长租公寓这类资产，有好地段、好位置的这类不动产。”
邓斌说，从宏观角度看，不动产行业最困难的时间已经过去，随着宏观经济好转，不动产行业的回转和修复值得期待。
截至2022年末，平安保险资金投资组合中不动产投资余额为2045.62亿元，在总投资资产中占比4.7%，其中物权1179.85亿元，股权454.79亿元，债权410.98亿元。
“目前，我们的险资不动产配置风险是可控的。”邓斌说，两千亿不动产投资中约60%是物权，是平安配置在一线城市的商业不动产；454.79亿元配置在不动产股权市场，其中30%受二级市场影响，风险敞口非常有限。
责编：李雪峰
校对：王锦程
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