核心观点过去20年美国通胀与M2增速的相关性已经大幅减弱,受信贷影响更多。但21-22年美国通胀飙升亦反映了货币因素,因此当M2同比降至零附近,仍会带动美国CPI同比在读数意义上快速下行。我们仍需探讨两个问题:一是疫后货币因素对于美国通胀的贡献率;二是货币因素结束后,通胀走势将如何演绎?美国M2同比在21年2月达峰27%,但该指标已于2022年12月降至-1.1%并于今年1月下滑至-1.7%,M2...
网页链接核心观点过去20年美国通胀与M2增速的相关性已经大幅减弱,受信贷影响更多。但21-22年美国通胀飙升亦反映了货币因素,因此当M2同比降至零附近,仍会带动美国CPI同比在读数意义上快速下行。我们仍需探讨两个问题:一是疫后货币因素对于美国通胀的贡献率;二是货币因素结束后,通胀走势将如何演绎?美国M2同比在21年2月达峰27%,但该指标已于2022年12月降至-1.1%并于今年1月下滑至-1.7%,M2...
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