【券商聚焦】交银国际2023年房地产行业展望：顺流而行 期盼未来

交银国际发布2023年房地产行业展望报告，具体如下：内地房地产：得益于多方位的政策支持和经济重启，交银认为房地产市场将在2023年逐步复苏。鉴于大多数民企开发商的市净率仍仅为约0.1-0.3倍，该行认为优质民企龙头的风险回报具有吸引力，尤其是那些在过去12个月内仍努力维持还款记录的开发商，如合景泰富（1813HK/买入），或已经获得救助和大额贷款额度的开发商，如旭辉（884HK/买入）。对于保守投资者，交银建议暂时继续持有国企龙头，特别是那些在2022年表现出强劲销售执行力并积极拿地的企业，包括越秀（123HK/买入）。香港房地产：经过2022年的楼价调整和人口外流，交银认为2023年对于香港房地产市场的主要变化和催化剂将会是通关。该行预计短期影响因不同类型的物业而异，偏好顺序为零售物业>住宅>办公室。考虑到23年上半年在经济不确定性的影响下中端需求将强于豪宅市场，交银预计新鸿基地产（16HK/买入）等开发商的表现将优于大市，因为其专注于中端市场的可售货源充足，有助实现更高的去化率，并且拥有针对中高端消费的优质投资物业组合。