【新股IPO】安信国际予达势股份(01405)IPO评级“5.3” 市场情绪较佳但估值偏高

凤凰网港股2022-12-16

安信国际发研报指，达势股份(01405)此次IPO发行价为46-50港元，发行后总市值约为58.4-63.5亿港元(不包括超额配售)，由美银证券独家保荐。此次上市没有基石投资人。根据21和22年收入计算，滚动市销率约为3.0-3.3倍，参考Domino’sPizza美股(DPZ)，近期市销率约3倍，Domino’s英国企业(DOM.L)PS约为2.1x。港股市场上，同是外快餐品牌的百胜中国市销率为2.4倍。因此该行认为此次上市估值偏高。公司运营情况稳健，目前市场情绪较好，但是考虑到估值偏高，给予IPO专用评级“5.3”。

达美乐品牌来到中国已经近三十年，但之前一直增长较为缓慢，近几年发展速度加快。未来公司计划2026年达到1000家门店，较当前门店还有75%的增长空间。并且公司集中布局一线及新一线城市，通过在高线城市打造的影响力建立品牌势能。

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