小鹏汽车Q3销售结构改善降本增效提速 5日内股价上涨80%

新浪证券2022-12-05

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降本增效有望提速\n　　销量结构的变化是小鹏今年三季度的亮点之一。统计显示，小鹏P7和P5三季度分别交付16776台和8703台，其中高毛利车型P7销量环比二季度增加799台，而低毛利车型P5和G3均有所下降。\n　　受此影响，小鹏三季度毛利率环比提升2.6个百分点至13.5%，其中汽车业务毛利率11.6%，环比提升2.5个百分点，盈利能力出现拐点迹象。\n　　此外，四季度由于售价更高的G9大规模交付开启，P7占比会有所下降，同时两款车型的交付占比将达到55-60%左右，因此小鹏四季度ASP有望比三季度小幅上升，推动盈利能力继续企稳反弹。\n　　业绩说明会上，何小鹏称，尽管还没看到明年一季度电池原材料价格会出现大幅变化，但相信通过成本控制，公司毛利率会在2023年下半年有所上升。\n　　此前，为构建核心竞争力和稳固的护城河，小鹏汽车在投入方面一直不遗余力。今年第三季度，公司销售、行政及一般费用为16.3亿元，研发费用为15亿元，同环比均增加18.5%，前三季度研发费用合计达到39.5亿元。\n　　截至2022年9月末，小鹏汽车销售网络持续扩张，已拥有407间门店，覆盖143个城市；自营充电站网络进一步扩展至1011座，包括806座小鹏汽车自营超级充电站及205座目的地充电站。\n　　未来，在毛利率企稳回升的同时，受益于前期的大量投入，小鹏降本增效方面也将继续改善。\n　　小鹏汽车名誉副董事长兼总裁顾宏地博士表示，“我们将会实施审慎的成本管控，提升运营效率。通过我们多款新产品和新技术的推出，我们有信心实现销量和平均售价的显著提升。”\n　　何小鹏也表示，随着过去几年的持续投入，小鹏汽车已经布局三大车型平台，包括已完成的E平台和计划在明年完成的第三代F平台和H平台，作为未来产品升级迭代的基础。这些平台的车型将会大比例共用动力、智能底盘跟电器架构，以及相应的供应链和产能。因此，之后的每一款新品所需要的研发周期会缩短，研发费用将会大幅度减少。\n　　通过车型的平台化跟模块化继续深入，小鹏将在整车平台、动力平台和智能平台，全面实现产品研发效率的提高、成本的控制和供应链管理的提升。\n　　在接下来的几个季度至几年内，小鹏将不断地加强成本管控、提升运营效率、精简投资项目，在研发方向极大程度聚焦，在车型之间共享更多的平台和模块，用更低的研发投入推出更多的新品，通过产品组合的强化和内部体系的调整，大幅度提升销售效率。\n　　资金掣肘成为过去时 智能化投入坚定不移\n　　另一个值得关注的是，“烧钱”问题一直是新势力被市场关注的焦点之一。而在大规模资本开支后，接下来几年小鹏汽车固定资产支出将会有较大幅度的下降。\n　　何小鹏在财报电话会中表示，得益于前期产能的布局以及新车型平台建设的完成，公司2023年固定资产成本预计在30亿元以下，未来几年资本开支需求将会比2022年有大幅下降，现金流情况有望进一步改善，\n　　事实上，今年前三个季度小鹏汽车经营现金流出不足60亿元，预计全年固定资产支出将低于45亿元的年初预期，开支下降的情况已经出现。\n　　何小鹏认为，当前在手的约400亿的现金水平足以支持公司在今后几年业务发展的需求。随着产品销量提升，公司现金流情况还会有大幅度的改善。小鹏汽车已然摆脱长期以来困扰公司发展的资金掣肘问题。\n　　正是基于这样的现实，何小鹏在电话会议上才有底气的表示，“智能驾驶将来在小鹏的所有车型都将成为标配”。\n　　据了解，明年一季度起，小鹏陆续会推出包括定价在20-30万区间的中型SUV在内的三款新品，带动公司产品竞争力进一步提升，同时营销能力也会在这些新品的上市中间持续改善。\n　　随着新产品、新技术的持续推出，加上下一代全场景智能驾驶产品的推出，带来差异化的巨大约束，公司表示有信心在实现销量和平均售价上的显著提升，并且在2023年取得高于行业平均的收入增长，获得更大的市场份额。\n　　何小鹏表示，今年三季度以来，小鹏汽车在量产的自动驾驶技术上已经取得了重大突破，并且正在持续提升消费者对于智能辅助驾驶的信任和购买意愿。\n　　小鹏正在加速开发的下一代全场景智能辅助驾驶产品，也就是XNGP，计划在2023年的三季度推出，在比高速公路难上百倍的城市交通场景，至少支持中国数十个城市。XNGP有望在智能辅助驾驶软件中，真正成为高频且刚需的产品。\n　　从今年5月起，小鹏汽车已调整销售策略，将智能辅助驾驶软件以更低成本提供用户。5月初到7月底的订单中，选择搭载智能辅助驾驶软件的高配车型的渗透率显著提升到了50%以上，用户对真正好用且可靠的智能辅助驾驶软件的信任感正逐步形成。\n\n炒股开户享福利，入金抽188元红包，100%中奖！\n\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：公司观察","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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