浦银国际发布研究报告，重申对于生物科技板块的选股逻辑：1)公司整体执行能力强，反映在自研实力、临床推进速度和商业化成绩；2)未来12个月内重磅催化剂丰富；3)在手现金较充足，可支持公司未来至少两年的运营；4)相比同行，股票流动性较好(日均成交额大于200万美元)，未来再融资难度较低；5)长期来看，公司管线布局差异化显著；6)从短期和长期看公司估值均被明显低估。基于以上逻辑，该行对已覆盖公司中重点推荐康方生物-B(09926)、和黄医药(00013)、诺诚健华-B(09969)和康诺亚-B(02162)。该行指出，考虑到上述四家公司仍拥有各自核心资产的海外权益，认为未来out-licensing潜力十分可观，建议持续关注已在国内外进入注册性临床阶段管线资产的未来出海进展，包括康方的两款核心双抗、诺诚健华 BTK血液瘤适应症、和黄的呋喹替尼、康诺亚的CM310和CM326。该行继续看好上述四家公司的差异化竞争优势和国际化潜力，重申“买入”评级，并上调康方目标价至45.0港元、上调诺诚健华目标价至18.8港元、上调康诺亚目标价至69.0港元，维持和黄医药目标价不变。
图：浦银国际生物科技公司最新目标价及盈利预测调整
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