大和发研报指，国泰航空(00293)于11月25日召开了分析师电话会议，管理层对前景持乐观态度，其2022/23/24年的客运量指引目标分别为恢复至2019年疫情前水平的三分之一/70%/100%。管理层亦在电话会议中强调，由于香港放宽检疫要求刺激出境游，香港快递服务为其业务线中增长最快，而其生活方式业务也随着旅游需求的改善而复苏。
该行预计公司2022年净亏损将增加，但考虑其最新的客运量复苏指引及10月份的运营数据，该行将2023-24年每股收益上调14-75%。在其10月份股价因市场疲软情绪等原因出现调整的情况下，该行认为其运力复苏计划为较佳买入点。此外，该行认为公司定位优于其它中国航空公司，因其相对不受美元走强及燃料价格影响：1)港元/美元挂钩，以及2)潜在的燃料对冲收益（2023年平均行使价低于80美元）。该行将国泰航空评级从“跑赢大市”上调至“买入”，维持9.5港元目标价。
该行续指，市场或普遍认为存在强劲的被压抑旅行需求，但在公司进行重大劳动力重组，以维持港府的检疫要求后，市场对其运力复苏速度持怀疑态度。对此管理层称，其停放的飞机正逐渐投入运营，且自7月份以来已招聘1800名新员工，员工流动率正在下降。据其最新经营状况，该行看好其运力提升前景。此外，该行认为其客座率将在2023年达到约84%，并于2024年稳定于该水平，转化为RPK（客运里程收入）同比增长6倍以上。考虑到被压抑的强劲旅行需求，预计2023年和2024年的客运收益率分别较2019年水平高出约50%和20%。
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