【券商聚焦】招证国际维持石药集团(01093)“增持”评级 指有望验证mRNA平台实力

招证国际发布研究报告指出，石药集团(01093)22年三季度经调整净利润同比增长16.4％，符合该行预期，肿瘤产品销售仍表现疲软，同比增长2％；公司指引1）23财年收入端双位数增长，2）恩必普的国谈降价风险可拉，3）新冠mRNA疫苗项目进展正常。该行将22／23财年的盈利预测微调1％／0％，基于分类加总估值的目标价于14.4港元不变，维持“增持”评级，看好公司管线升级进展和较强的资本配置潜力。该行指出，公司22年三季度肿瘤产品销售额仍表现疲弱，同比增长2％至18.54亿元人民币，环比下降2％，受克艾力降价影响，该行预计肿瘤产品在23财年仍面临增长压力。该行对新冠疫苗加强针市场空间维持保守态度，主要由于国内加强针接种率已达到约70％。尽管如此，该行认为，公司新冠mRNA疫苗项目的即将到来的数据读取和监管部门意见，将是其mRNA技术平台潜在的重要背书，此外公司表示其mRNA平台具备成本优势（公司可自主生产mRNA帽和脂质纳米颗粒）和大规模生产能力（产能可达15亿剂）。该行认为上述努力和潜在进展有望进一步验证公司mRNA平台的实力。