60岁江西富豪再敲钟，叮当健康上市后，卖药还是一门好生意吗？

时代财经2022-09-16

本文来源：时代财经作者：张羽岐图片来源：图虫创意连年亏损之后，“叮当快药”母公司叮当健康（09886.HK）如愿登陆资本市场。9月14日，叮当健康在港交所敲钟。挂牌首日，叮当健康的开盘价格为12.34港元/股。9月16日，叮当健康报收12.00港元/股，与发行价持平，总市值为160.98亿港元。素以“28分钟送药上门”为口号的叮当健康，其上市之旅颇为坎坷。2021年6月22日，叮当健康第一次向...

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Offline，让互联网成为线下交易的平台）模式雏形出现，杨文龙顺应潮流推出叮当快药APP，“28分钟送药上门”的广告语深入人心。在后来的电商市场竞争中，叮当快药很快脱颖而出。与其他医药O2O，譬如药给力等相比，叮当快药APP屹立不倒，在章月看来，这与医药背景出身的杨文龙不无关系。在杨文龙的创业履历中，“抓住机遇”是高频出现的词语。杨文龙曾在一次谈话中提到：“上世纪末本世纪初，中国医药行业的大调整大重组已成趋势，这是百年难遇的历史机遇。仁和的成功就是抓住了这个历史机遇”。2001年，仁和集团顺医药改革潮流“出生”。凭借邀请明星当代言人和洗脑式的广告等营销手法，仁和药业旗下妇炎洁系列、闪亮滴眼液和优卡丹等产品迅速出圈。其中，妇炎洁更是家喻户晓，成为国内女性私护洗液第一品牌。叮当健康则是抓住机遇的现象级代表。早在上市之前，叮当健康就已经备受资本关注。据公开资料报道，叮当健康从线上起家，自建线下智慧药房，上市之前已经获得7轮近33亿元的融资，其中多轮融资额在数亿元到数十亿元不等，更有软银中国、招银国际、中金、天壹资本、龙门投资、海盈基金、泰康人寿、同道资本等知名投资机构加持。不过，叮当健康上市一路波折，内忧亏损，外忧竞争。对内，据招股书显示，自2018年以来，叮当健康累计亏损额达33亿元，几乎与过往7轮融资所得持平。“业务上，叮当快药一直是其重磅产品，其他业务，如在线问诊等仍在业务初期。”章月对时代财经说。一组数字也印证了这一点。目前，叮当健康医疗团队仅有20名全职医生和72名兼职医生。但与第三方医疗机构合作的医生较多，达800名左右，药师等其他医务人员有427名。对外，京东健康、阿里健康已先期上市，而美团（03690.HK）的健康业务也在如火如荼地开展中，互联网巨头正在分割市场。此外，线下连锁大药房也在跑马圈地，加速扩张。财报数据显示，截至2022年中期末，国内6大上市连锁药店的门店数量已接近45000家（含直营、加盟）。截至2022年上半年，老百姓大药房（603883.SH）线上渠道实现销售额5.6亿元，同比增长70%，而一心堂（002727.SZ）的O2O业务直营门店覆盖也达7298家。卖药到底是不是一门好生意？成功上市的叮当健康，还要面临政策调整的挑战。2022年9月，国家市场监管总局发布《药品网络销售监督管理办法》（国家市场监督管理总局令第58号，下称《办法》），要求2022年12月1日开始实施。在网络售药服务不断便利的当下，《办法》中进一步明确网络售药的边界，包括但不限于企业资质、药品质量、销售过程、直播带货等各方面纳入监管范围。对用户来说，便利与安全同样重要。医改专家徐毓才对时代财经表示，在互联网售药过程中，如何保证处方药的真实、有效性是很大一个问题。与线下销售药品不同，线上医生、药师对处方审核程序的执行度有多大、如何落实对患者至关重要。对企业来说，监管边界在扩大，规范性也在增加。章月认为，《办法》流传已久，对企业来说，该做的准备早已经做好。“准备是做好了，适应规则只是企业发展的一部分，上市也不是终点，最重要的是要将故事讲得圆满。”章月对时代财经说。招股书显示，叮当健康已在全国17座城市建立了351个智慧药房网络，骑手2800多名，依托线下销售、前置仓等深入社区。除此以外，在章月看来，就普通用户的体验来说，在京东、饿了么或是美团下单药品更便利，下载叮当快药APP不是必要的选择。而目前叮当快药与第三方平台高度融合，其实并不利于用户的积累，何况第三方渠道分成对其来说亦有影响。当下，叮当健康仍在拓展自己的业务线，在线问诊、预约挂号或者慢病管理都是其业务的一部分，要想故事讲得圆满，上市之后，业务的优化或许至关重要。医疗健康领域资深投资人郑琦（化名）告诉时代财经，在与叮当健康的投资人沟通中，其了解到投资人对叮当健康最大的担忧仍是在互联网巨头挤压之下，叮当健康的O2O模式能否走好闭环。而硬币的另一面未必是危机，郑琦提到，一些互联网平台暂时未打算将健康业务单独拆分成一家公司，也没有打算覆盖诊疗等医疗服务领域，叮当健康与各大互联网平台的合作会持续进行。卖药仍然是叮当健康当下最成熟的业务。在郑琦看来，叮当健康依托地区性发展一步一步将线上售药网络做大做稳，其他的业务线仍在发展初期，在线问诊、慢病管理能够做起来确实是有价值的。尽管慢病管理的市场很大，但也面临诸多挑战。走在叮当健康前面的，无论是实体性连锁大药房，还是其他互联网医疗平台，至今仍不具备完整的慢病管理能力，在设备、资源不充足的情况下，落地仍旧困难。“对叮当健康来说，或许卖药仍然是重要的一步。”郑琦对时代财经说。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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