首批公募REITs解禁百亿元长期资金“压舱”够分量

中国证券报-中证网2022-06-20

核心提示6月21日，首批上市的9只公募REITs将迎来超百亿元市值的限售份额解禁。这将提升公募REITs的交易活跃度和市场流动性，但也可能会让该板块尤其是那些高估值品种承受一定卖压。不过，待解禁压力释放后，公募REITs有望再次迎来配置机会。中国证券报记者调研了解到，险资和产业资本在解禁后继续持有的意愿强烈，有望成为此次解禁的“压舱石”。公募REITs管理人也为应对此次解禁做了“万全”准备。未来...

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募REITs发行时被投资者一抢而空的场面。张建红认为，从国内已发行的公募REITs来看，不同类型资产收益率表现存在差异。虽然未来公募REITs会越来越多，发行逐步实现常态化，但优质资产具有一定的稀缺性，总会受到市场追捧。刚刚启动发行的国金中铁建REIT再次受到机构热捧。6月17日，国金基金发布的国金铁建重庆渝遂高速公路封闭式基础设施证券投资基金基金份额发售公告显示，机构网下认购数量总和为289050万份，为初始网下发售份额数量的33.03倍。公募REITs作为独立的一类资产，投资者又该如何看待他们的投资价值？“除带给投资者有竞争力的长期回报、可观稳定的分红、较高的信披透明度和较好的流动性外，投资组合中增加公募REITs资产将有效提升资产配置效率。”上海证券基金评价研究中心分析师孙桂平表示。他以REITs市场发展最成熟的美国为例分析，从长期表现来看，REITs的长期收益率仅低于纳斯达克指数。而将REITs放入资产组合后，有效前沿曲线的中高收益部分明显外扩，资产配置效率得到显著提升，显示REITs在资产组合中的配置价值，尤其是在收益率为10.5%时，波动率降低了差不多4个百分点。根据NAREIT统计，目前美国有8700万人直接投资REITs，或者通过REIT共同基金/Pacer Swan SOS Fund of Funds ETF|ETF间接投资REITs。此外，养老基金、捐赠基金、基金会、保险公司和银行信托部门等机构投资者也积极参与REITs投资。北大光华管理学院发布的《中国基础设施REITs创新发展研究》测算，中国基础设施存量规模超过100万亿元，若仅将1%进行证券化，即可撑起一个万亿元规模的基础设施REITs市场。从制度层面看，税收优惠、强制分红对REITs发展起到重要推动作用。张湜表示，从机构投资者角度看，基础设施公募REITs是投资我国优质基础设施项目的创新途径，具有标准化程度高、信息披露完善、投资逻辑清晰等特征。同时，公募REITs是国际通行的配置资产，流动性较好，安全性较高，与其他大类资产相关性低。在其他大类资产出现较大波动的情形下，尤其是债市出现“资产荒”的当下，公募REITs的投资价值凸显。“更为重要的是，公募REITs能够盘活沉淀的大量优质基础设施项目，迅速回笼权益性资金，并作为资本金投入新项目建设。企业通过发行公募REITs打造专属资产管理平台，形成存量资产和新增投资的良性循环，对拉动内需、盘活存量具有重要意义。”张湜说。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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首批公募REITs解禁百亿元 长期资金“压舱”够分量

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