复锐医疗科技：拓展英国直销渠道，渠道改革持续深化

浙商证券2022-06-16

公司在英国建立直销渠道，直销占比有望进一步提升。投资要点在英国建立直销业务渠道，直销占比有望进一步提升。公司公告正在英国建立直销业务渠道，直销业务渠道将以能量源仪器起步，未来将逐步扩展至个护、注射填充及美丽牙科业务。复锐18年开始进行渠道整合，将提升直销占比作为长期发展战略，21年直销占比已达62%（18年仅38%）。截至目前，公司已在美国、德国、以色列、中国香港、印度、韩国、澳大利亚、英国等10...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2243013906?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2022-06-16 16:06","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2243013906","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"复锐医疗科技：拓展英国直销渠道，渠道改革持续深化","media":"浙商证券","content":"<div>\n<p>公司在英国建立直销渠道，直销占比有望进一步提升。投资要点在英国建立直销业务渠道，直销占比有望进一步提升。公司公告正在英国建立直销业务渠道，直销业务渠道将以能量源仪器起步，未来将逐步扩展至个护、注射填充及美丽牙科业务。复锐18年开始进行渠道整合，将提升直销占比作为长期发展战略，21年直销占比已达62%（18年仅38%）。截至目前，公司已在美国、德国、以色列、中国香港、印度、韩国、澳大利亚、英国等10...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2022061616080183c2a8fc&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>复锐医疗科技：拓展英国直销渠道，渠道改革持续深化</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n复锐医疗科技：拓展英国直销渠道，渠道改革持续深化\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-06-16 16:06 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2022061616080183c2a8fc&s=b><strong>浙商证券</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>公司在英国建立直销渠道，直销占比有望进一步提升。投资要点在英国建立直销业务渠道，直销占比有望进一步提升。公司公告正在英国建立直销业务渠道，直销业务渠道将以能量源仪器起步，未来将逐步扩展至个护、注射填充及美丽牙科业务。复锐18年开始进行渠道整合，将提升直销占比作为长期发展战略，21年直销占比已达62%（18年仅38%）。截至目前，公司已在美国、德国、以色列、中国香港、印度、韩国、澳大利亚、英国等10...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2022061616080183c2a8fc&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"01696","symbol_name":"复锐医疗科技","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2022061616080183c2a8fc&s=b","article_id":"2243013906","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2022061616080183c2a8fc&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2243013906","pubTimestamp":1655366773,"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"公司在英国建立直销渠道，直销占比有望进一步提升。公司公告正在英国建立直销业务渠道，直销业务渠道将以能量源仪器起步，未来将逐步扩展至个护、注射填充及美丽牙科业务。截至目前，公司已在美国、德国、以色列、中国香港、印度、韩国、澳大利亚、英国等10个国家/地区设立直销办公室。海外疫情修复良好，能量源仪器订单饱满，22H1整体收入增速预计超35%。渠道端加码直销布局，北美及中国市场火爆度持续。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"01696":"复锐医疗科技","BK1585":"昨日强势股","BK1593":"医美概念股","BK1100":"医疗保健设备"},"translate_title":"Furui Medical Technology: Expand the direct sales channel in the UK, and the channel reform continues to deepen","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"01696":0.9},"content_text":"公司在英国建立直销渠道，直销占比有望进一步提升。投资要点在英国建立直销业务渠道，直销占比有望进一步提升。公司公告正在英国建立直销业务渠道，直销业务渠道将以能量源仪器起步，未来将逐步扩展至个护、注射填充及美丽牙科业务。复锐18年开始进行渠道整合，将提升直销占比作为长期发展战略，21年直销占比已达62%（18年仅38%）。截至目前，公司已在美国、德国、以色列、中国香港、印度、韩国、澳大利亚、英国等10个国家/地区设立直销办公室。未来公司有望在亚洲及欧洲市场持续深化直销布局，缩短供应链，提高产品竞争力，加强品牌形象，利润水平也有望进一步提升。渠道改革以来，公司毛利率由18年的53%提升至21年的57%。海外疫情修复良好，能量源仪器订单饱满，22H1整体收入增速预计超35%。据公司年报披露，预计今年上半年收入在去年同期高基数下仍可实现超35%的增长，表现依然靓丽。1）主业能量源仪器上半年基本盘稳固，一方面，海外疫后需求恢复情况良好，年初在手订单饱满；另一方面，公司能量源新品迭出，22H1向中国市场推出定位祛颈纹的OPUS，向美国市场推出针对脱发问题的AlmaTED，及针对敏感肌舒缓的CBD+ProfessionalSkincareSolution。2）其他板块布局持续丰富，公司22H1投资福州瑞克布朗推进牙科业务，发布个护品牌LMNT并推出家用美容仪。注射填充方面，公司布局的长效肉毒素、适应症为颈纹的透明质酸钠溶液、溶脂针等优质产品也均在有序推进。盈利预测及估值：公司产品端以能量源设备为重点，积极切入注射填充、个护及牙科赛道，打造医美生态圈。渠道端加码直销布局，北美及中国市场火爆度持续。我们预计公司22-24年收入分别为3.7、4.5、5.3亿美元，同比增长27%、20%、17%；归母净利润分别为0.40、0.50、0.62亿美元，同比增长28%、26%、24%。当前市值对应PE为18.5、14.7、11.9X。公司在能量源医美领域竞争优势明显、注射领域产品储备充足，具备长足增长潜力，值得重点关注，当前估值较同业提升空间明显，维持“买入”评级。风险提示：市场竞争加剧的风险；业务资质与产品注册不达预期的风险；全球疫情反弹的风险相关附件","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.22.4","shortVersion":"4.22.4","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2243013906"}