老虎基金，杀入种子轮

36氪的朋友们2022-05-16

三年之期已到，Tiger Global在印度又投了一个早期公司，“重新”杀入种子轮。 5月初，印度电商SaaS公司Shopflo完成了来自Tiger Global的260万美元种子轮融资。为什么说重新呢？因为这是自2019年以来，Tiger Global在印度的首个种子轮投资。Tracxn数据显示，算上Shopflo，Tiger Global已经在印度投资了 7 家种子期初创公司，总金额超过...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2235425707?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2022-05-16 08:19","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2235425707","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"老虎基金，杀入种子轮","media":"36氪的朋友们","content":"<div>\n<p>三年之期已到，Tiger Global在印度又投了一个早期公司，“重新”杀入种子轮。\n5月初，印度电商SaaS公司Shopflo完成了来自Tiger Global的260万美元种子轮融资。\n为什么说重新呢？\n因为这是自2019年以来，Tiger Global在印度的首个种子轮投资。Tracxn数据显示，算上Shopflo，Tiger Global已经在印度投资了 7 家种子期初创公司，总金额超过...</p>\n\n<a href=\"https://36kr.com/p/1741821483560580\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"36kr_stock","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>老虎基金，杀入种子轮</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n老虎基金，杀入种子轮\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-05-16 08:19 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://36kr.com/p/1741821483560580><strong>36氪的朋友们</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>三年之期已到，Tiger Global在印度又投了一个早期公司，“重新”杀入种子轮。\n5月初，印度电商SaaS公司Shopflo完成了来自Tiger Global的260万美元种子轮融资。\n为什么说重新呢？\n因为这是自2019年以来，Tiger Global在印度的首个种子轮投资。Tracxn数据显示，算上Shopflo，Tiger Global已经在印度投资了 7 家种子期初创公司，总金额超过...</p>\n\n<a href=\"https://36kr.com/p/1741821483560580\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"QID","symbol_name":"纳指两倍做空ETF","start_time":0,"source_url":"https://36kr.com/p/1741821483560580","article_id":"2235425707","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2235425707","pubTimestamp":1652660391,"sourceInfo":{"source_id":"36kr_stock","name":"36氪"},"weMediaInfo":null,"summary":"越来越多的大块头正在杀入或者重返种子轮。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"36kr.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"QID":"纳指两倍做空ETF","BK4561":"索罗斯持仓","03160":"华夏日股对冲","BK4581":"高盛持仓","TQQQ":"纳指三倍做多ETF","QQQ":"纳指100ETF","PSQ":"纳指反向ETF","QLD":"纳指两倍做多ETF","TTTN":"老虎中美互联网巨头ETF","SQQQ":"纳指三倍做空ETF",".IXIC":"NASDAQ Composite","BK4534":"瑞士信贷持仓","QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数","03086":"华夏纳指","SFTBY":"软银集团","BK4132":"无线电信业务","BK4550":"红杉资本持仓"},"translate_title":"Tiger Fund, enter the seed round","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"03086":0.9,"TTTN":0.9,"QNETCN":0.9,".IXIC":0.9,"SFTBY":0.83,"MNQmain":0.6,"NQmain":0.6,"PSQ":0.6,"QID":0.6,"QLD":0.6,"03160":0.6,"QQQ":0.6,"SQQQ":0.6,"TQQQ":0.6},"content_text":"三年之期已到，Tiger Global在印度又投了一个早期公司，“重新”杀入种子轮。\n5月初，印度电商SaaS公司Shopflo完成了来自Tiger Global的260万美元种子轮融资。\n为什么说重新呢？\n因为这是自2019年以来，Tiger Global在印度的首个种子轮投资。Tracxn数据显示，算上Shopflo，Tiger Global已经在印度投资了 7 家种子期初创公司，总金额超过1000万美元。\n\n来源：Pragati Srivastava\n我好奇的是，Tiger Global在亚洲重返种子期的这个决策，与最近半年全球股市表现低迷，且科技股连续暴跌的情况有无关系？\n进一步说，在二级市场摔了个大跟头，重新杀入印度的种子轮投资，会否是Tiger Global避险的应激手段，进而影响Tiger Global在全球层面的股权投资决策？\n就在年初我写那篇《老虎基金揭示了VC的一种恐惧》时，各种口径下Tiger Global的管理规模都不低于800亿美元。而彭博社数据显示，不到半年时间，Tiger Global主要对冲基金就下跌了44%，损失约170亿美元，抹去了其自2001年成立以来的约三分之二的收益。\n老虎环球基金在一封投资者信中写道，“2022年的开局非常令人失望，宏观经济情况，市场表现不佳，但我们不相信借口，所以也不会找任何借口”。\n看看过去与Tiger Global一样热衷慷慨“接盘”的孙正义吧，软银集团和愿景基金在最近发布的财报中，也显示了超过270亿美元的巨额亏损，孙正义表示，软银即将进入保守的“防御模式”。\n\n2011年至今的纳斯达克指数（月线）。来源：雪球\n2011年，中国正处于互联网向移动互联网的过渡期，而印度互联网公司则方兴未艾，Tiger Global参与了不少当地的种子、A轮投资，2011年以后，以纳斯达克指数为代表的的科技股，逐渐摆脱次贷危机的影响，开始了十年波澜壮阔的大行情，Tiger Global也逐渐向中后期过渡，与软银一道作为“独角兽收割机”，快速分享科技股IPO盛宴。\n而在过去一年，Tiger Global的投资策略愈发激进，成功让美国的风险投资市场卷出了新高度，Tiger Global在2021年对初创企业的出手次数是2020年的4倍多，达到335笔，并且也不再是单纯的“接盘者”角色，以极为简化的尽调流程和极快的决策速度，全面覆盖从VC到PE的各个阶段。\n\nTiger Global投资轮次，制图/投中网，来源：Crunchbase\n面对近半年二级市场、尤其是科技股的低迷，有分析师认为Tiger Global可能会重新参与小规模交易，重新投入种子轮交易就是直接的例证。\n这个观点非常有意思，如果说去年机构投资阶段前移，是因为全球创投市场和IPO火爆导致估值高企，不得不去争抢性价比更高的轮次，在如今逼近寒冬的市场环境下，Tiger Global竟然会再次拿出相同的解决办法——再往前，往种子去。\n这种论调并非毫无道理，不妨先来讨论讨论，一个市场繁荣起来，交易对手方和频次的增加是最基本的条件，最直接的体现就是资产、尤其是头部资产的价值提升，因此美国市场就出现了这样的奇景，在今年风险投资市场整体回落的情况下，1000万美元以上的“超级种子轮”数量反而暴增，仅仅到今年4月底就多达90起，而去年一整年也只有156起。\n超级种子轮暴增的一个原因就是大块头的杀入，“主要驱动力是越来越多的资金进入种子期”， TSVC的创始合伙人Eugene Zhang表示，TSVC是一家位于硅谷的公司，过去 11 年一直在进行种子期投资。\n\n1000万美元以上的种子轮数量。来源：Crunchbase\n也不止Tiger Global，越来越多的大块头正在杀入或者重返种子轮，比如从2013年底开始减少种子期交易的A16Z，于2021年再次募集了一只4亿美元的种子基金。中国的风险投资机构自然也不会落后，比如红杉中国在2018就成立了种子基金之后，也有高瓴、春华、GGV等大基金甚至字节这样的CVC跟进早期投资。\n至于越早是不是就越好，我无法给出一个系统性的结论，但如果只将二级市场暴跌与早期投资的火热作对比，就类似创伤后的应激反应，结果一定是扭曲的。\n比如曼哈顿风险投资公司最新的一份报告中，对十年间成功进行IPO的科技、电信等147家公司的分析结果显示，早期投资的回报不一定比后期的回报高。“虽然作为Snowflake、Uber或Airbnb等公司的最早投资者之一，你有吹牛的权利，但不一定比后加入游戏的投资者赚更多钱。”\n当然这份报告只统计了通过IPO退出的公司，限定了早期投资的退出渠道，只拿它说事似乎不那么公允。\n不过，当周期放大到10年后，我们既往认为理所当然的一些结论会被部分颠覆，这其实是给投资人提出了更高的要求：有没有从当下的投资环境中跳出来的能力？\n扯远了，回到Tiger Global重新杀入种子轮，我认为另外有意思的一点在于，此前VC都在追求机构化、规模化运作，在寒冬时期，如果不想被市场淹没，VC的最佳避险策略就是快速做大规模，备足粮草，等待穿越周期。但如今Hedge fund又骤然杀到个回马枪，来到了种子轮这个阶段，就如同《开端》一般，难道风险投资玩儿的就是一个无限循环吗？\n老虎在印度重返种子投资不是偶然，这块市场的增长潜力正在释放，看看下边这组数据吧。\n\n全球和各国独角兽数量。来源：Tracxn\n截至2022年4月5日，印度初创公司共筹集84亿美元，与去年同期相比增加22%，在中美股权投资市场进入寒冬的情况下，印度有些风景独好的意思，目前，印度以96家独角兽的数量位列全球第四位，光今年一季度就新增了10家，是去年同期的两倍。\n作为对比，第一名的美国和第二名的中国分别为1036家、252家，以现在的情况来看，有些此消彼长的意思。\n事情还在演化，孙正义在录得巨额亏损的财报中表示，“将更具选择性的在中国投资”，我由衷希望其言外之意像Tiger Global一样，“将在中国进行更多早期投资”，但现实似乎并非如此，Pitchbook的一篇文章显示，愿景基金二期在美国、欧洲、亚洲的投资显著增加，不包括中国。\n老虎呢？会在中国重返seed吗？\n本文来自微信公众号 “投中网”（ID：China-Venture），作者：张楠，36氪经授权发布。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.22.4","shortVersion":"4.22.4","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2235425707"}