当下A股市场对于周期股的定价分歧不在于短期盈利改善,而是盈利的持续性。在通胀预期的驱动下,海外周期股已经开始了系统性的估值重塑。而国内上下游估值的差异其实隐含的是未来更大的通胀弹性。在长期通胀中枢上行的大背景下,A股周期股也拥有重塑估值的权利:从PB重回PE。1. 当前周期股的估值:定价分歧在于盈利的持续性和价格中枢上移的长期趋势估值PB/PE本身隐含了市场对于盈利能力(ROE)/成长性(G)的...
网页链接当下A股市场对于周期股的定价分歧不在于短期盈利改善,而是盈利的持续性。在通胀预期的驱动下,海外周期股已经开始了系统性的估值重塑。而国内上下游估值的差异其实隐含的是未来更大的通胀弹性。在长期通胀中枢上行的大背景下,A股周期股也拥有重塑估值的权利:从PB重回PE。1. 当前周期股的估值:定价分歧在于盈利的持续性和价格中枢上移的长期趋势估值PB/PE本身隐含了市场对于盈利能力(ROE)/成长性(G)的...
网页链接
精彩评论