瑞信发研报指,心通医疗-B(02160)2021年下半年收入同比增长76.1%至1.15亿元(人民币,下同),而净亏损收窄至1.13亿元。其收入与净亏损表现均高出该行预期,毛利率增长高于预期。管理层22财年指引表示,其TAVR(主动脉瓣置换)植入量增长至约4000台(该行预计为3500台)。同时,预计公司在22财年对其几款TMV产品进入FIM试验阶段。公司也正在利用微创的国际销售网络向全球扩张。
该行根据管理层指引,上调近期运营支出并参考21财年的实际情况,将2022/23的净亏损扩大1082%/330%(或1.7亿/2.57亿)。该行将公司的利润盈亏平衡点推迟到2025财年左右。 目标价从6.45港元下调34.9%至4.2港元并维持“跑赢大市”评级。
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