7年，累计亏损420亿元，爱奇艺为什么走到了今天？

市界2022-03-14

网传几个业务骨干离职的消息，再次将爱奇艺推上了风口浪尖。自去年开始，爱奇艺就已经因裁员消息，多次登上热搜。这背后，一切都有迹可循。根据爱奇艺3月1日公布的数据，2021年，爱奇艺最主要的会员服务业务收入增速下滑，公司资金状况也出现了前所未有的紧张局面，2021年末，公司产生了11亿元的资金缺口。困难早已显现。去年11月，爱奇艺创始人、CEO龚宇曾在分析师电话会上表示，对爱奇艺来说重点是开源节流。...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

shyde
2022-03-17
shyde
我取名饭爷，冰冰凉了我取名爱琦溢，爱奇艺亏了这么多钱！难道我影响的叫蝴蝶效应
虎渣渣
2022-03-14
虎渣渣
爱奇艺最近还是做的不错的，希望早日实现盈亏平衡的目标

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2219922989?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c081cbfe5d2b0fa81c5fb30c8215702f","is_english":false,"pubTime":"2022-03-14 12:50","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2219922989","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"7年，累计亏损420亿元，爱奇艺为什么走到了今天？","media":"市界","content":"<div>\n<p>网传几个业务骨干离职的消息，再次将爱奇艺推上了风口浪尖。自去年开始，爱奇艺就已经因裁员消息，多次登上热搜。这背后，一切都有迹可循。根据爱奇艺3月1日公布的数据，2021年，爱奇艺最主要的会员服务业务收入增速下滑，公司资金状况也出现了前所未有的紧张局面，2021年末，公司产生了11亿元的资金缺口。困难早已显现。去年11月，爱奇艺创始人、CEO龚宇曾在分析师电话会上表示，对爱奇艺来说重点是开源节流。...</p>\n\n<a href=\"https://xw.qq.com/cmsid/20220312A025CP00\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"SJ","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>7年，累计亏损420亿元，爱奇艺为什么走到了今天？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n7年，累计亏损420亿元，爱奇艺为什么走到了今天？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-03-14 12:50 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://xw.qq.com/cmsid/20220312A025CP00><strong>市界</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>网传几个业务骨干离职的消息，再次将爱奇艺推上了风口浪尖。自去年开始，爱奇艺就已经因裁员消息，多次登上热搜。这背后，一切都有迹可循。根据爱奇艺3月1日公布的数据，2021年，爱奇艺最主要的会员服务业务收入增速下滑，公司资金状况也出现了前所未有的紧张局面，2021年末，公司产生了11亿元的资金缺口。困难早已显现。去年11月，爱奇艺创始人、CEO龚宇曾在分析师电话会上表示，对爱奇艺来说重点是开源节流。...</p>\n\n<a href=\"https://xw.qq.com/cmsid/20220312A025CP00\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK4526","symbol_name":"热门中概股","start_time":0,"source_url":"https://xw.qq.com/cmsid/20220312A025CP00","article_id":"2219922989","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/c081cbfe5d2b0fa81c5fb30c8215702f"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2219922989","pubTimestamp":1647233403,"sourceInfo":{"source_id":"SJ","name":"市界"},"weMediaInfo":null,"summary":"网传几个业务骨干离职的消息，再次将爱奇艺推上了风口浪尖。自去年开始，爱奇艺就已经因裁员消息，多次登上热搜。这背后，一切都有迹可循。根据爱奇艺3月1日公布的数据，2021年，爱奇艺最主要的会员服务业务收","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK4526":"热门中概股","BK1587":"次新股","BK1575":"同股不同权","BK1095":"互动媒体与服务","BK1588":"回港中概股","BK4531":"中概回港概念","BK4108":"电影和娱乐","IQ":"爱奇艺","BK4505":"高瓴资本持仓","BK4552":"Archegos爆仓风波概念"},"translate_title":"In 7 years, the accumulated loss was 42 billion yuan. Why did iQiyi come to this day?","themeId":"","isJumpTheme":false,"ttsUrl":"https://static.tigerbbs.com/cc3398d0014ecfb05e418da6da29d086","symbols_score_info":{"IQ":1},"content_text":"网传几个业务骨干离职的消息，再次将爱奇艺推上了风口浪尖。自去年开始，爱奇艺就已经因裁员消息，多次登上热搜。这背后，一切都有迹可循。根据爱奇艺3月1日公布的数据，2021年，爱奇艺最主要的会员服务业务收入增速下滑，公司资金状况也出现了前所未有的紧张局面，2021年末，公司产生了11亿元的资金缺口。困难早已显现。去年11月，爱奇艺创始人、CEO龚宇曾在分析师电话会上表示，对爱奇艺来说重点是开源节流。作为头部长视频平台，爱奇艺也曾风光一时，虽然一直亏损，但依旧备受资本宠爱。短短几年，爱奇艺究竟为何过上了“紧日子”？大股东再注资自视频平台诞生之日起，盈利一直是摆在它们面前最现实的困境，爱奇艺也不例外。2010年成立以来，爱奇艺连年亏损。从2015年到2021年，7年之间，公司累计净亏损约420亿元。一家不赚钱的公司能生存10余年，并且做到行业头部，靠的正是投资人的钱。爱奇艺上市前，曾进行过三次融资，总计融资额约18.8亿美元，百度、小米、顺为资本、高瓴、红衫资本等知名公司和投资机构都曾投资。根据天眼查APP以及公司公告，2010年至今爱奇艺累计融资约72亿美元，折算成人民币将近500亿元。资本看好爱奇艺是因为看好其背后整个视频平台赛道，而且它们相信“大力出奇迹”，只要舍得花钱，一定能快速增长，从而形成规模，拿下市场。前几年，爱奇艺的增长确实很快，这也能给投资人信心。2015年到2019年，爱奇艺营收从53亿元增长至290亿元，年均复合增长率达53%。但从2020年开始，爱奇艺营收增速从之前的两位数，跌至3%左右。分业务来看，爱奇艺最主要的几块业务为：会员服务、在线广告和内容分发。2018年以前，在线广告是爱奇艺的第一大业务，但之后，由于受到短视频平台冲击等原因，收入开始下滑。近几年，伴随付费剧集的增长，会员服务业务逐渐成长为爱奇艺第一大业务，2021年占比约55%。会员服务业务虽然还在增长，但增速出现大幅下滑。2021年，这部分业务营收仅同比增长1.4个百分点。这背后是爱奇艺会员人数遭遇瓶颈，2019年，爱奇艺会员人数同比增长1960万，达1.057亿。而2020年其会员人数不仅没有增长，还少了500万。一个不能盈利的公司，一旦停止快速增长，那它对资本的吸引力也极可能会下降。2021年，资本开始“冷落”爱奇艺。之前，融资活动能给爱奇艺提供大量现金净流入，比如2020年，这一数据为93.7亿元。而2021年，这一数值是-29.6亿元。受此影响，爱奇艺开始出现资金紧张的状况。截至2021年末，其现金及等价物较年初减少了78.7亿元，为四年来首次负增长。公司账上的货币资金约30亿元，而一年内到期的有息负债约41亿元，出现了11亿元的资金缺口，这也是来爱奇艺2015年以来第一次出现资金缺口。长期来看，爱奇艺的资产负债率也在逐年上升，从2018年年末的60%增长到了2021年末的87%。缺钱，成了爱奇艺当下最大的难题，这次帮它的依然是百度。3月4日，爱奇艺宣布再次获得来自百度等机构的2.85亿美元融资，约合人民币18亿元。虽然融资解决了燃眉之急，但是从长期看，爱奇艺如果不能盈利，依然会面临较大的资金压力。收入碰壁事实上，除去爱奇艺外，优酷和腾讯视频也处于亏损中。从2010年之后10年，以三家视频网站为首，视频平台烧钱超过了1000亿。钱虽然烧了，但盈利的问题却始终没能解决。与之形成鲜明对比的，便是优爱腾总爱自比的奈飞。2021财年奈飞营收296.98亿美元，净利润51.16亿美元。从一家在线DVD及蓝光租赁提供商到一家会员订阅制的流媒体播放平台，奈飞走得相当成功。为什么三家视频网站没有一家能实现盈利，大概是某处共同点出了问题。对比来看，奈飞的盈利模式是通过持续输出优质内容、扩大订阅会员规模来获取会员收入。而爱奇艺等视频平台，则偏向于互联网思维，即先通过免费内容把用户吸引进来，做大流量池后，再通过一些方式挣用户的钱，比如后来的会员订阅、超前点播等。区别便是，奈飞是先培养用户的付费习惯，只要以后提供好内容即可；爱奇艺等则是在花了大价钱买入流量后，再培养用户的付费习惯，无形之中就提高了用户的期待。所以，视频网站的盈利模式一度是“羊毛出在狗身上，猪来买单”。从爱奇艺的收入来源看，在2018年三季度之前，爱奇艺的主要收入来源都是广告。据说，龚宇在创业早期就曾给团队下达过发展付费会员的KPI，可惜时机不成熟，直到2015年由李易峰、杨洋等主演的《盗墓笔记》才促成了这一形式，之后得以在各大视频网站流行开来。至于个中原因，除去演员有庞大粉丝基础之外，剧集本身也功不可没。这也给平台提供了生财之道，自带流量的演员+IP成了标配。IP改编剧从“养在深闺人不识”变成了“千树万树梨花开”，有了《老九门》《锦绣未央》《楚乔传》等剧集。从2018年第三季度开始，会员服务收入彻底占了上风。吹响“付费模式能跑通”号角的爱奇艺也迎来了高光时刻，股价一度达到46美元/股。也是在2018年，爱奇艺率先推出了选秀节目《偶像练习生》，“偶像元年”开启，腾讯视频紧跟着推出了《创造101》。同时这也成了两大平台历年的综艺“台柱子”，成为一个可复制的标准化产品，为平台带来了可观的收入。据说，光冠名费用，这两大综艺节目四年就赚了约30亿元。在会员订阅上，根据极光大数据2018年的一个报告，43.8%的《创造101》的观众购买了腾讯视频的会员，35.5%的《偶像练习生》观众购买了爱奇艺会员。可惜，无论是影视剧还是综艺，都不能做到持续有吸引力，用户自然很难持续为一个平台买单。IP剧带来的热度虽然高，但问题是，用户是在为剧集和演员买单，而不是平台。而IP剧靠的是昂贵的购买成本，爱奇艺若出价不够拿不下来剧，用户就会跑到别的平台去。比如，2020年爱奇艺靠着热剧《隐秘的角落》《沉默的真相》，为其第二、第三季度分别带来1.049亿、1.048亿的会员订阅规模。迫不及待的爱奇艺在11月就提出了涨价，但这一季度又没能拿出比前两部更优秀的爆款，第四季度其会员数就减少了310万。而在综艺上，除去因内容同质化带来的观众审美疲劳外，2021年5月发生的粉丝为打投“倒奶”事件，促成了广电总局9月下发“广播电视机构和网络视听平台不得播出偶像养成类节目”的通知，偶像选秀彻底熄火。爱奇艺2021财年Q3的业绩不出意外地下滑，营收和净利润的环比增速分别为-0.25%、-23.79%。开源碰壁的爱奇艺，只能节流。成本居高不下视频网站的成本主要来自于两方面，内容成本和带宽成本。爱奇艺2020年的内容成本和带宽成本分别为209亿元、24亿元，占比达到75%、9%。内容成本中占大头的是版权费用。可别小看买剧的花费，国内另一视频网站芒果超媒能实现盈利，便是在这方面有优势。而爱奇艺命没有这么好，它要同时跟优酷、腾讯视频等PK，而竞争带来的无疑是更高的成本。举例来说，《孤芳不自赏》版权卖了6个亿，《长安十二时辰》合计7个多亿，《如懿传》8个多亿……2015年-2020年，爱奇艺的内容成本分别为37亿元、75亿元、126亿元、211亿元、222亿元，209亿元，其对应的营收占比分别达69%、67%、73%、84%、77%、68%，常年保持在7成左右。此外，爱奇艺等视频平台将自制剧、分账剧等作为了尝试。以分账剧为例，爱奇艺从2013年便开始尝试了，但掀起的水花却没有那么大。分账剧与版权剧的区别便是，版权剧是内容制作方把剧集打包卖给平台，至于后续点击率是高是低，能赚多少钱都跟其没有关系。而分账剧走的则是“利益共享，风险共担”的路线，双方按一定比例分钱。某种程度上，分账剧是内容制作方替平台方承接了一定的风险。但问题是，头部剧集不愁市场，压根不愿意走这种“劳心劳力”的路线。也就是说，虽然分账模式可以为平台节约一定成本，但平台该花钱冲版权剧的时候，还是不能少花。或许，爱奇艺曾经以为，烧钱不过是前期必经阶段，后续可以通过降低边际成本逐渐实现盈利。却没想到，这套在互联网行业吃得开的模式，令其陷入困境。2015年-2021年，其净亏损总和超过了420亿。视频网站一开始制定的先花钱买流量、再深挖用户价值的思路，显然没有行得通。毕竟在内容行业，优秀的内容才是根本，前期靠免费圈来的用户，如果后续无法持续提供优质内容，很容易被其他平台抢走。近几年爱奇艺靠着几部自制剧，在视频网站行业站稳了脚跟，但在其继续深耕内容的同时，来自抖音、快手等短视频平台的竞争也在声势浩大地发生着。爱奇艺紧赶慢赶，进步的速度还是没能赶上时代。新文娱","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":634691537,"gmtCreate":1647453451094,"gmtModify":1647453451094,"author":{"id":"3517868740827605","authorId":"3517868740827605","name":"shyde","avatar":"https://static.tigerbbs.com/85d7d359e90aebbda9af0f4388115814","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/02aa29c2dc9ef542378534f87cda3558","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"我取名饭爷，冰冰凉了我取名爱琦溢，爱奇艺亏了这么多钱！难道我影响的叫蝴蝶效应","listText":"我取名饭爷，冰冰凉了我取名爱琦溢，爱奇艺亏了这么多钱！难道我影响的叫蝴蝶效应","text":"我取名饭爷，冰冰凉了我取名爱琦溢，爱奇艺亏了这么多钱！难道我影响的叫蝴蝶效应","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/634691537","repostId":2219922989,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":634007012,"gmtCreate":1647267866419,"gmtModify":1647267866419,"author":{"id":"4088292861070430","authorId":"4088292861070430","name":"虎渣渣","avatar":"https://static.tigerbbs.com/de2478c72e597ba1ca7cc3bc0c4e5430","vip":1,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"爱奇艺最近还是做的不错的，希望早日实现盈亏平衡的目标","listText":"爱奇艺最近还是做的不错的，希望早日实现盈亏平衡的目标","text":"爱奇艺最近还是做的不错的，希望早日实现盈亏平衡的目标","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/634007012","repostId":2219922989,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.22.4","shortVersion":"4.22.4","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2219922989"}