新东方在线(01797)K12小班挖掘下沉市场，差异化竞争优势凸显

东北证券2021-03-25

在线教育领跑者聚焦K12，长期亏损有望收窄。新东方在线成立于2005年，作为新东方集团子公司独立运营线上教育，通过新东方在线、东方优播等平台发展大学教育、K12教育、学前教育及机构业务。公司2016-2020财年营收CAGR达34.09%，2020财年营收10.81亿元，同增17.57%，归母净利润-7.42亿元，K12分部营收占比27.13%，维持逐年上涨趋势，FY21H1达49.78%。...

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