梅西百货全年盈利指引不及预期，股价盘后承压

梅西百货（Macy's Inc）公布第四季度业绩，调整后每股收益为1.67美元，超出市场预期的1.53美元。当季净销售额达到76.4亿美元，略高于分析师预估的76.2亿美元。可比销售额同比增长1.8%，显示其核心业务在关键假日季展现出一定韧性。

不过，公司对2026财年的业绩展望略显谨慎。管理层预计全年调整后每股收益将在1.90美元至2.10美元之间，低于市场普遍预期的2.18美元。全年销售额指引区间为214亿美元至216.5亿美元，同样未达到218.5亿美元的分析师共识。可比销售额预计将呈现-0.5%至0.5%的微幅波动。

**业绩中的一次性收益** 第四季度业绩中包含一项与信用卡交换费诉讼和解相关的3.28亿美元税前收入。这笔一次性收益对当季利润构成了显著提振。若剔除该因素，公司核心业务的盈利能力将面临更严格的审视。

**战略扩张计划提速** 梅西百货同时宣布扩大其战略举措的实施范围，将额外75家门店纳入改造计划，从而形成名为“Reimagine 200”的转型蓝图，目标在2026年前完成对200家门店的升级。该计划旨在通过优化商品组合、提升顾客体验来推动长期增长。

**市场反应与行业背景** 财报发布后，梅西百货股价在盘后交易中承压。尽管第四季度业绩超预期，但低于共识的全年指引引发了投资者对百货行业在通胀及消费行为变化背景下增长可持续性的担忧。近期，多家零售商均指出，消费者在非必需品上的支出更趋谨慎，这对以服装和家居商品为主的梅西百货构成了挑战。