锅圈（股票代码：02517）于本年度持续深化家庭火锅与烧烤相关业务，依托全国即时零售门店及多元线上平台，实现收入与盈利的显著增长。
■ 业绩与经营表现 2025年公司收入达到人民币78.10亿元，同比增长20.7%；毛利为人民币16.87亿元，毛利率由上年21.9%略降至21.6%。净利润为人民币4.54亿元，同比增幅达到88.2%，净利润率从3.7%提升至5.8%。主要得益于门店规模扩张、产品组合升级以及线上线下多渠道协同发力。
■ 门店网络与业务布局 截至2025年年底，锅圈于全国31个省、市及自治区共拥有11,566家门店（其中加盟店11,554家，自营门店12家），比2024年增加1,416家。下沉市场布局进一步强化，新增1,004家乡镇级门店，部分门店升级为24小时无人零售模式，提高人效与消费便利。线上板块通过自有APP、微信小程序、抖音及美团等平台实现“到家”业务增长，抖音渠道全年商品交易总额约人民币14.90亿元，同比增长75.3%。
■ 产品与会员体系 公司聚焦火锅、烧烤及预制菜等核心品类，并在报告期内新增282款新品以满足多元化需求，涵盖露营烧烤套锅、小龙虾盛宴套餐等组合。会员体系持续完善，注册会员人数于2025年末超过6,490万人，同比增长57.1%；预付卡储值规模约人民币201亿元，同比增长22.3%，有助于提升复购频次及顾客粘性。
■ 成本结构与财务状况 公司规模扩张带动销售成本及费用上升，但整体费用增速相对收入增速保持平稳。报告期内销售及分销开支达人民币7.08亿元、行政开支约人民币4.63亿元。资产负债方面，截至2025年12月31日，公司持有现金及银行结余人民币11.21亿元，负债水平上升主要用于门店拓展及供应链投资，资产负债率仍保持稳健。
■ 供应链强化与生产布局 公司围绕“社区中央厨房”定位，在原有七处食材工厂的基础上推进多地自有生产基地建设，涵盖肉制品、水产制品、调味品等关键品类，并在海南省儋州市启动新食品生产基地，有助于辐射更广市场并提升物流效率。
■ 公司治理与董事会情况 公司董事会由执行董事、非执行董事、独立非执行董事和职工董事组成，审计与风险管理、薪酬、提名等委员会分工明确。管理层具备专业背景与行业经验，进一步保障经营合规和内部管控。
■ 行业环境与未来重点 报告期内，居家餐饮市场需求稳步提升，社区及下沉市场潜力加速释放。公司将持续优化门店网络与数字化能力，丰富产品组合及经营业态，并在供应链和产业链端加大投入，为规模与盈利能力的进一步提升奠定基础。
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