市场快评涵盖基础材料板块的最新动态。本文内容仅发表于道琼斯通讯社，发布时间分别为美国东部时间4:20、12:20及16:50。
0815 ET——奥地利特种钢铁制造商奥钢联集团（Voestalpine）认为，可持续铁路交通领域蕴藏着增长机遇。公司首席执行官赫伯特·艾本施泰纳表示：“全球范围内对铁路网络扩建与现代化改造的投资持续攀升，新兴运输走廊不断涌现，加之数字化需求日益旺盛，这些都为奥钢联铁路系统板块开辟了极具吸引力的前景，并为其高品质产品创造了可观且持久的需求。”该公司目前聚焦于铁路系统板块，该板块营收预计将从当前约22亿欧元的水平，到2030年左右增至约30亿欧元。此外，奥钢联还看好印度市场，因为该国在高速铁路、货运交通及城市轨道交通项目上投入巨大，潜力可观。(andrea.figueras@wsj.com)
0636 ET——瑞银策略师Gerry Fowler与Sutanya Chedda撰文指出，欧洲矿商因人工智能基础设施扩建而获益的潜力尚未获得充分认可。两位策略师认为，从市场趋势、盈利表现、估值水平及市场情绪等维度综合分析，那些为AI基础设施建设提供所需设备与金属的基础材料企业正释放出强烈买入信号。他们特别提到，铜与铁矿石生产商英美资源集团是采矿业对工业产能扩张重要性的一个尤为鲜明的例证。瑞银已将该板块调升为优选行业。欧洲基础资源类股票篮子整体上涨1.4%。(josephmichael.stonor@wsj.com)
0139 ET——澳大利亚联邦银行分析师Vivek Dhar表示，中国和欧洲铝产量的增长，尚不足以令今年全球铝市场摆脱供应短缺的格局。不过，Dhar同时指出，随着印度和印尼供应量的攀升，加之预期中东供应将逐步恢复，明年铝市场有望转为供应过剩。“这将在根本上对铝价形成压制——尤其若美元如我们所预期的那样在未来几个季度走强的话，压力将更为显著。”他在一份报告中如是写道。据Dhar估算，今年1月至8月期间，中东供应中断所造成的产量损失中，约有55%至60%已由中国产量的增长所抵消，而欧洲产量的提升则又填补了其中约20%的缺口。(rhiannon.hoyle@wsj.com; @RhiannonHoyle)
2315 ET——MA Moelis Australia认为，Luca Mining收购Capstone Copper旗下Cozamin铜矿所支付的价格较为划算。这笔最高达3.85亿美元的交易，对照MA给出的6.31亿美元估值而言，收购价颇具吸引力。“然而我们也意识到，我们所采用的定价假设，可能与Capstone及资产收购方各自使用的假设存在差异。”该机构表示。这一价格或许也暗示，该矿山的剩余开采年限比MA此前预估的更短，或者退出义务高于其预期。“无论如何，我们的估值假设与这笔交易的前期出售价格之间的差距，相对于Capstone超过110亿澳元的市值而言，可以说相当有限。”该机构补充道。这笔交易对Capstone而言还可能带来包括降低运营风险在内的若干潜在益处。MA对Capstone给予买入评级，目标股价为16.40澳元。该股最新报14.76澳元，上涨1.4%。(rhiannon.hoyle@wsj.com; @RhiannonHoyle)
2301 ET——MA Moelis Australia表示，乍看之下，Bellevue Gold的全年业绩表现优于市场预期。该机构将这一结果归因于季度更新与年度财报之间对经营租赁的不同会计处理方式。“Bellevue按照AISC（全维持成本）报告指引，将各类租赁费用计入运营成本，而在正式财务账目中，这些费用随后又被作为财务费用处理。”MA指出，“我们显然需要找到一种更好的方式，将这一因素更准确地反映到我们的估算模型之中。”除此以外，Bellevue的业绩表现“相当干净”，且该公司仍处于有利地位，有望很快关闭其套期保值头寸。这将为盈利和现金流带来显著提振，进而可能推动其估值持续上修，MA如此表示。该机构对该股给予买入评级，目标价为1.95澳元。该股最新报1.635澳元，上涨5.5%。(rhiannon.hoyle@wsj.com; @RhiannonHoyle)
2125 ET——麦格理认为，Ramelius Resources优于预期的中期产量展望，足以抵消成本上升及短期现金流压力带来的影响。这家金矿商对2029至2030财年的产量预测，较市场共识最高高出12%。麦格理维持对该股的中性评级，目标价为4.00澳元。该机构表示，认为Ramelius的股价估值合理，目前交易价格约为2027财年企业价值与Ebitda比率的9.0倍。麦格理同时警示称，较高的资本支出将限制公司近期的现金流生成能力。该股最新报3.93澳元，上涨3.4%，延续了周一6.2%的涨幅。(rhiannon.hoyle@wsj.com; @RhiannonHoyle)
2115 ET——联昌国际经济学家Joel Cheung与Michelle Chia在一份报告中指出，与天气相关的棕榈油及采矿活动中断，加之油价走高，可能会拖慢印度尼西亚外部收支平衡的复苏步伐。他们认为，干旱天气和野火可能导致棕榈油产量持续承压，而低水位则可能短期内干扰煤炭运输和镍的生产。油价上涨亦预计将通过抬高进口成本而扩大贸易逆差。两位经济学家预计，经常账户赤字将从第二季度占GDP比重3.3%的峰值收窄，但将天气干扰和油价视为关键风险因素。他们将2026年经常账户赤字的预测从此前的占GDP比重1.6%上调至2.0%。(yingxian.wong@wsj.com)
2108 ET——Resolute Mining失去了麦格理这一看多力量。麦格理以马里持续存在的干扰为由，下调了该公司2026年的产量及成本指引。这家金矿商表示，充满挑战的运营环境仍在持续影响其Syama矿的地下开采、露天开采及硫化物加工环节。“短期内市场情绪将主要受Syama矿表现的主导，而这并非管理层所能控制。”麦格理如此评论。该机构将Resolute的评级从跑赢大盘下调至中性，并将其目标股价从1.45澳元下调至1.35澳元。“放眼长远，我们认为Doropo项目的开发将带来上行空间。”麦格理表示。该股最新报1.2225澳元，下跌1.4%，延续了周一8.5%的跌幅。(rhiannon.hoyle@wsj.com; @RhiannonHoyle)
1412 ET——黄金期货结算价走低，结束了连续三个交易日的上涨势头。“目前市场正受到多空交织的基本面因素影响，在支撑与压力之间摇摆。”XS.com的Rania Gule在一份报告中表示。较高的利率水平和美国国债收益率已成为直接施压黄金的不利因素，但“我并不认为利率上升必然标志着长期熊市趋势的开始，”她如是说。Gule补充道，若金价能明确突破每盎司4,400美元，则表明买家有能力消化美元走强和收益率上升所带来的冲击；而若未能突破该水平，则金价仍有可能回落测试此前的支撑区域。纽约商品交易所近月黄金期货结算价下跌0.9%，报每盎司4,345.80美元。白银期货下跌1.1%，报每盎司65.825美元。
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