异动解读 | AppLovin盘前大跌逾15%，二季度营收及业绩指引双双不及预期引发抛售

移动广告平台巨头AppLovin Corporation（APP）今日盘前股价大跌15.03%，引发市场广泛关注。

消息面上，公司此前公布的2026财年第二季度财报未能达到华尔街预期。数据显示，AppLovin第二季度营收为19.24亿美元，低于分析师普遍预期的19.35亿美元；调整后每股收益为3.76美元，基本符合预期。同时，公司给出的第三季度营收指引中值为20.7亿美元，同样略低于市场预期的20.8亿美元。尽管当季净利润同比飙升55%至12.7亿美元，调整后EBITDA同比增长58%至16.1亿美元，调整后EBITDA利润率维持在约84%的高位，但营收与指引的双重不及预期成为股价承压的核心原因。

联合创始人兼首席执行官Adam Foroughi在业绩电话会上将不及预期的原因归结为“时机”问题。他表示，公司以游戏为主的广告业务高度依赖AI模型的性能提升，模型每一次实质性迭代都能让广告主加大预算投入。然而在第二季度，模型性能的重大跃迁并未如期而至，下一个重大提升恰好在季度结束后才落地。他强调广告主需求并未减弱，增长引擎本身没有熄火，只是技术升级的节奏偶然错拍了财报的截止线。此外，财报发布前市场预期高度乐观，股价已连续多日累计上涨，机构密集上调目标价后预期充分计入，财报落地后获利回吐压力显著，进一步加剧了股价下挫幅度。