联亚集团2025年收入与盈利双降，品牌分部聚焦全球布局

联亚集团在截至2025年12月31日止年度录得收入36.26亿港元，相比2024年的41.84亿港元下降13%，主要受成衣制造及品牌经营两大板块销售下滑影响。公司权益股东应占溢利为1.25亿港元，较2024年的1.56亿港元下降约20%，每股基本溢利由0.57港元降至0.46港元。

从业务板块来看，制造业务受大宗商品及劳动力成本等因素拖累，收入与EBITDA均有明显回落；品牌分部整体收入减少8%，其中Reebok、Nautica及Spyder的收入分别下降32%、12%及24%，而C.P. Company保持28%的增长。品牌分部EBITDA也同比减少，主要受到零售端需求波动及销售运营费用上涨的影响。

在成本及费用方面，销售成本随业务收缩相应减少，毛利率略有下降。销售及分销费用以及一般及管理费用同比下滑幅度低于收入降幅，使经营溢利录得一定程度收缩。年内经营活动现金流净额约2.37亿港元，较上年度减少近三成。

资产及负债方面，截至2025年12月31日，公司总资产为17.57亿港元，较2024年底略降1.54%；其中非流动资产减少至9.83亿港元，流动资产则因存货及现金规模变化呈一定增幅。流动负债及非流动负债双双下降，整体负债总额较上年减少逾8%，使公司股东应占权益增至13.96亿港元，权益比率进一步增强。

报告指出，成衣制造与品牌运营在2025年面临宏观经济及消费信心波动的挑战，主要市场需求不振与供应链成本上升加剧了行业竞争。公司在战略层面继续聚焦成本管控、生产自动化及品牌多元化，尤为重视C.P. Company的国际化业务拓展，并加大对Reebok、Nautica及Spyder的渠道及营销整合。管理层强调，在全球不确定性仍存的情况下，公司将进一步提升供应链效率与产品创新能力，以持续巩固市场地位。

企业管治方面，董事会下设审核、提名、薪酬及购股权等委员会，并在环境、社会及管治层面设立独立管治委员会，以完善内部审计与风险管理架构。报告亦披露了董事与高级管理团队的多元化行业背景及职责分工。年内未见重大股权变动，主要客户与供应商集中度保持平稳，前五大客户合计销售额占比约40%，前五大供应商合计采购额则占年度总采购约30%。整体来看，公司治理与内部监控机制持续发挥合规与审慎管理的作用，为未来业务稳健运营提供支持。