山东威高集团医用高分子制品股份有限公司在2025年度实现收入人民币133.89亿元，同比增长2.3%。公司当年净利润为人民币17.11亿元，较上年度下降20.9%，主要受部分医用耗材降价、销售模式转型及宏观环境压力影响。归属于本公司拥有人的溢利则录得人民币16.12亿元，同比下滑22.0%。期内毛利率从上年度的50.3%下降至47.6%，经营利润及盈利能力承受一定压力。
一、运营与分部表现 在集采常态化、外部需求放缓的行业背景下，威高股份各核心业务仍实现不同程度增长： • 医疗器械产品销售收入人民币63.65亿元，同比增长1.1%，占公司总销售额的47.5%。受核心产品价格下调影响，该板块经营利润出现下滑； • 药品包装产品实现收入人民币22.88亿元，同比微增0.4%，预灌封注射器业务保持良好发展势头； • 介入产品收入同比增长1.0%，至人民币22.18亿元； • 骨科产品收入达人民币15.23亿元，同比增长5.8%，运动医学与骨科生物材料等细分领域增速明显； • 血液管理业务实现营业额人民币9.95亿元，同比增长13.5%，增速较为显著。
二、成本与费用变化 2025年度公司的销售成本上升7.8%，达人民币70.17亿元，带动毛利额微降至人民币63.72亿元。受业务拓展和研发投入增加影响，销售、行政与研发等主要费用合计增长，进一步影响整体盈利水平。公司在降本增效及供应链管理方面持续发力，以应对行业价格竞争与市场增速放缓。
三、资产、负债与资本运用 截至2025年12月31日，企业总资产为人民币360.48亿元，同比增长3.7%。其中非流动资产保持相对稳定，流动资产因存货和现金及银行结余增加而提升。总负债为人民币102.28亿元，同比增长8.6%，短期偿债压力略有抬升。归属于本公司拥有人的权益为人民币241.08亿元，较上年度增长1.5%。非控股权益增加至人民币17.11亿元。
公司稳步推进资本结构优化，通过加强内部现金管理与适度的短期借款规模管控，年末现金及银行资金状况有所改善。公司旨在保持财务灵活性，为研发创新与业务并购提供支撑。
四、外部环境与行业竞争 受经济环境调整和医疗政策持续收紧影响，包括门诊与手术量增速放缓、医疗器械集采价压及汇率波动等均对行业形成挑战。公司在智能制造、供应链增效及产品线迭代方面持续投入，不断夯实在高值耗材、骨科医疗器械、血液管理及介入产品等主要细分领域的竞争优势，并依托近年约27%的海外销售占比加快国际化脚步，进一步提升全球布局与市场渗透。
五、年度战略重点与业务规划 面对激烈竞争及产业变革，公司将并购整合作为重要发展路径，通过外延并购与多元化产品线，持续增强平台覆盖与协同效应。2025年被视为“平台化整合元年”，公司围绕手术室核心场景，快速推进人工智能技术与中高端手术室装备在麻醉机、监护仪、输注泵及POC超声等领域的升级与应用，推动器械与耗材融合发展。同时，威高股份加强骨科、普外、泌尿外科、麻醉产品及血液管理板块的资源整合，进一步巩固市场地位。公司计划加大在欧洲、美洲及新兴市场的业务扩张与产能布局，积极寻求全球合作与投资并购机遇。
六、主要风险因素与内控合规 公司在报告期内严格遵循香港上市规则及相关法律法规，设立董事会及监事会，通过审核委员会、薪酬委员会、提名委员会和企业管治委员会等专门委员会落实内部监督与管治。公司重点识别和管理汇率、宏观政策及行业竞争等风险，并定期对重大决策、关联交易及内部运营风险进行审慎评估和内控检视，持续优化风险管理体系。
七、公司治理与股权结构 威高股份由董事会主理重要战略决策和治理事宜。公司董事会由执行董事、非执行董事及数名独立非执行董事共同组成，下设的各专门委员会在审核、薪酬、提名以及企业管治等工作上发挥职能。监事会依法对董事会及管理层的经营决策、内部控制与合规情况进行全面监督。
在股权结构方面，公司由威高集团作为控股股东，并持有威高骨科等多家附属公司，业务涵盖医用高分子制品、骨科及药品包装等多条产业链。公司核心管理层在生产运营、市场推广及财务管理等领域具备丰富经验，为企业深度整合资源及布局国内外市场提供了保障。
整体而言，威高股份在2025年实现收入稳健增长，尽管行业面临集采和成本上涨等多重挑战，但公司骨科与血液管理两大板块展现出增长亮点。公司将继续致力于研发创新及国际化拓展，持续深化供应链管理与并购整合，以强化在医疗器械行业的综合竞争优势。
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