异动解读｜运营商Token转型持续冲击估值预期，金山云盘中下跌5.33%

行情直击05-20 10:51

5月20日，金山云盘中下跌5.33%，报7.28港元/股，成交额2.14亿港元，连续多个交易日承压走弱。

消息面上，中国电信与中国移动于5月17日正式推出试商用Token套餐，运营商计费模式从"流量GB时代"向"Token计价时代"转型，被视为从"比特经济"到"智能经济"的范式跃迁。在Token经营模式下，运营商收入与模型调用次数直接挂钩，估值体系面临根本性重估。市场担忧运营商直接切入算力与AI服务分发环节后，金山云等传统云服务及算力租赁公司的中间商角色可能被削弱，商业模式与增长前景遭到重新定价。同行业个股中，万国数据-SW跌6.56%，板块整体延续调整态势。

（以上内容均基于市场公开消息，由程序或算法智能生成，仅作为股价异动提醒，不作为投资建议或交易依据。）

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