港华智慧能源(01083)于2025年度录得营业额209.12亿港元，较上年度的213.14亿港元略微下降约1.9%。公司股东应占溢利为15.85亿港元，相较2024年的16.06亿港元，小幅回落但仍保持在较高水平。报告期内，整体燃气销售量同比提升1%至173.71亿立方米，持续推动集团在城市燃气与可再生能源等领域的业务拓展。
从业务结构来看，管道燃气销售在2025年贡献约83%的营业额，达逾170亿港元，仍然是集团最主要收入来源；可再生能源与相关综合能源服务约占8%，燃气相关产品及服务占9%，燃气接驳业务占比相对较小。城市燃气客户数目继续增长至约1,839万户，年内新增客户75万户，体现出基础用户规模的稳步扩大。
成本与费用方面，2025年集团总营业支出约195.27亿港元，同比略有上升。主要包括已用燃气、库存及材料、员工成本、折旧摊销及其他费用，各项成本总体管控保持平稳。财务成本则呈下降态势，全年融资成本为6.48亿港元，得益于资本支出和借贷利率的优化管理。
在资本与资金运用上，公司一方面通过发行第二、第三期“类REIT”，募集人民币4.70亿元及8.12亿元，进一步加强绿色资产与项目建设；另一方面继续保有多元化的融资渠道，包括银行贷款、中期票据和内部资金，年末资产负债比率维持在相对健康区间。公司于2025年底拥有的现金及现金等价物合计25.62亿港元，信贷评级机构也对其稳健的业务及财务状况予以“Baa1”或“BBB+”等评级。
在业务运营与战略层面，港华智慧能源持续深化城市燃气与可再生能源项目布局，将智慧运营平台TOP（Towngas Operation Platform）投入更多地区使用，并在碳减碳综合能源方案、光伏及储能等方面加大投入力度。年内，公司多次参与绿色资产支持专项计划，并在深圳证券交易所陆续完成“碳减碳智慧综合资产支持专项计划（碳中和）类REIT”等发行工作，助力其在环保与智慧能源领域的稳步扩张。
行业环境方面，清洁低碳趋势和燃气顺价工作均为主要推动力，工商业及城市居民用户的持续顺价措施带动燃气差价改善，但全国房地产市场低迷压制了新燃气接驳量的增幅，可再生能源板块也因相关电价政策调整而出现营业额下滑。为应对潜在经济环境与地缘政治动荡带来的不确定性，公司强化供应链管理及价格联动机制，并持续完善内控与安全管理体系。
公司治理与风险管控方面，董事会及管理层在内部推行道德与诚信、信息合规及员工安全等多重措施，通过生产运营系统（SCADA）、网络安全建设及常态化培训强化业务运行的安全性，并针对宏观经济与政策波动、燃气供应可靠性、财务流动性及信息安全等核心风险建立健全的识别与应对机制。董事会下设审核及风险、薪酬、提名以及环境、社会及管治等多个委员会，结合完善的管治架构与专业团队，为集团推进绿色智慧能源的长期发展提供制度保障。
展望未来，港华智慧能源将继续利用其城市燃气及可再生能源的双轮优势，加快开发多元化能源服务与碳减排项目，在稳固主营业务收益的同时，拓展智慧化、绿色化的增长空间，以实现对社会与股东的长期价值贡献。
精彩评论