在2025年报告期内，上海医药(02607)实现营业收入人民币2,835.80亿元，同比增长3.03%；其中归属于上市公司股东的净利润为人民币57.25亿元，同比上升25.74%，年度利润总额达人民币69.74亿元，整体财务指标持续向好。公司在研发领域投入同比增长9.54%，为未来业务升级奠定了基础。
◆ 各板块经营表现 • 医药工业方面：实现销售收入人民币245.22亿元，同比增长3.33%。公司持续关注重点制剂升级与创新品种的推广，在制造执行系统（MES）的应用与工艺自动化上不断深化，带动库存周转率和产能利用率提升。通过精益管理和数字化改造，生产环节的降本增效取得成效。 • 医药商业方面：销售收入人民币2,590.58亿元，同比增长3.00%。公司在全国多个省份拓展分销网络，提升终端和仓储整合能力，并加快进口业务和器械服务的协同发展。报告期内，器械大健康服务实现显著增长，签约项目超过30个，进出口平台也获得进一步巩固。 • 零售板块：不断完善新零售模式和多渠道布局，重点整合线上线下资源，拓展覆盖个人用户与保险公司等多元支付方，实现了销售额的稳步增长。 • 其他业务：围绕医疗服务、大健康增值业务等多领域延展，与核心工业及商业协同运营，形成持续增长动能。
◆ 研发及创新进展 公司围绕创新药和高端制剂建立多元化管线，针对免疫、肿瘤、心血管、精神神经等主流治疗领域拥有在研项目59项，其中包括47项创新药、12项改良型新药。多款候选药物（如B001、B007、BCD-085、SHPL-49、SRD4610等）已进入临床试验或获批临床。截至报告期末，企业在细胞与基因治疗、新型抗体及植物药等方向不断加大投入，并通过内外协同进一步加快研发进程。
◆ 行业环境与竞争格局 面对国内外医改政策升级与监管要求强化的趋势，医药行业加速向创新、数字化和高质量发展演进。报告期内，国家先后出台生物医药技术临床应用与商业健康保险新目录等政策，为创新产品上市和推广提供更完善的合规及支付支持。公司依托产业链上下游协同与国际化合作，在新药研发、生产合规与终端覆盖方面不断完善布局，以适应日益激烈的行业竞争。
◆ 资本结构与风险管理 管理层保持稳健的资产负债策略，通过多渠道融资、股本结构调整与灵活的股利分配方式，确保运营资金和长期发展需求。报告期内，公司持续强化应收账款信用审核制度，并针对潜在风险客户实施专门催收和账期管理。同时，通过监控流动性并与主要金融机构保持融资合作，维持整体偿债能力。针对金融资产价格波动和市场风险，公司在财务附注中设立相应的监控机制，力求将可能的盈利波动控制在合理范围内。
◆ 公司治理与合规情况 董事会与管理层积极推进内控体系建设，加强对子公司、联营和合营企业的投资管控，对信用、市场和流动性风险进行全方位监测。通过完善内部审核流程和信息披露制度，确保资金使用效率与企业治理的合规性。各业务环节的数字化与智能化升级也纳入了风险识别与监督体系，推动管理精细化和可持续发展。
◆ 战略重点与未来方向 公司将继续聚焦创新研发、数字化转型与全球协同，推进生物制剂、化学药物及中药改良的多元化布局，并强化中高端制剂和专利期后品种的竞争优势。面向海外市场的研发中心（如Gateway Labs）亦保持紧密协作，推动更多研发项目进入临床和商业化阶段。工业制造端将进一步深化自动化产线与信息化改造，商业流通则专注多渠道覆盖和终端精耕，以满足不断升级的市场需求。综合来看，上海医药在巩固医药工业与商业主业的同时，积极培育大健康业务的第三增长曲线，力争在行业结构优化和政策利好下保持稳定提升。
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