贪玩(09890)于2025年度在主营业务取得41.58亿元人民币的收入，同比2024年（55.80亿元）下降约25.4%，但归属于母公司股东的净利润由上年度的亏损0.036亿元人民币转为14.87亿元人民币的大幅盈利；同期集团层面年内利润合计约15.60亿元人民币，经营表现显著回升。毛利率从2024年的72.2%降至57.1%，主要受到部分游戏产品线进入成熟期、市场推广与研发投入结构调整，以及小程序游戏的推广投入等影响。经营活动现金净流量约1.23亿元人民币，成功扭转上一年度净流出19.56亿元的局面，显示出现金流状况大幅改善。
在财务结构方面，公司总资产于年末增长至73.82亿元人民币，流动资产占比较高，按公平值计入损益的金融资产大幅攀升。此外，公司非流动负债大幅增加，主要因递延所得税负债及租赁负债增长，整体负债总额仍维持在相对可控水平。管理层表示，2025年公司已完成约1.2亿港元的股份回购，并进一步优化资本结构，推动总权益从上一年度的24.23亿元人民币增至42.85亿元人民币，增幅逾七成。
业务发展上，报告期内贪玩继续深化“AI+游戏”融合，加大在AIGC、智能投放系统等领域的研发，重点投入“河图系统”和“洛书系统”等人工智能项目，为游戏发行及综合运营赋能；同时推出多款继承经典文化IP的游戏新品，实现网页端、移动端及小程序端的多场景业务协同。公司在境外运营的“Game Lovin”品牌持续扩展，为全球化竞争提供新动能。营收结构方面，网络游戏发行与其他相关业务占比仍居主导，“传奇”“热血江湖”“奇迹MU”等IP为主要收入贡献点，“天龙八部”等多元游戏产品也不断增强市场影响力。
行业层面，随着人工智能与文创领域的政策支持和应用场景拓展，网络游戏和数字娱乐产业在全球持续保持活力，但竞争也相对激烈。公司在年度报告中列示了多项经营与合规风险，包括产业技术升级、海内外监管政策及知识产权等潜在因素。为此，董事会及管理层通过持续的研发投入、IP储备拓展及产品迭代，辅以内部控制与合规管理，加强风险监督和多元化业务布局，以增强盈利能力与抗风险水平。
公司治理方面，董事会由两名执行董事与三名独立非执行董事组成，设有审核、薪酬、提名委员会等职能委员会，从审计与风险监督、激励机制到管理层长远战略规划，形成较完善的内控及合规框架。独立核数师对本年度财务报表出具无保留意见，肯定了贪玩在财务信息披露和内部管控等层面的合规性。
展望后续发展，贪玩将以AI驱动多个业务场景的技术升级，并结合在全球范围内的内容发行和文创周边消费布局，从而推进游戏生态与多元业务协同扩张。管理层表示，未来将坚持“精品化、多元化、全球化”原则，结合新兴技术优势、跨界合作与资本运作，提高市场竞争力并持续深化品牌影响力。
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