周四，期权市场总成交量6562.79万张合约，高于90日均量6289.52万张，其中Call占比54%；奈飞当日成交87.96万张，Call占比66.1%；NBIS当日成交32.91万张，Put占比64.0%；IBM当日成交32.28万张，Call占比62.3%>>
一、市场概览（7月16日）
周四，美股三大指数集体下跌，道指跌0.2%，纳指跌1.47%，标普500指数跌0.51%。
期权市场总成交量6562.79万张合约，高于90日均量（6289.52万张合约），其中看涨期权占比54%。
二、期权成交总量TOP10
奈飞上涨0.91%，期权合约成交87.96万张。其中，Call成交58.14万张，占比约66.1%。7月17日到期、行权价80美元的Call交易最为活跃，共成交44,345张合约，名义成交金额约510万美元。
规模达304.50万美元的牛市看涨价差由买入2026年7月17日到期、行权价78美元的Call，同时卖出同到期、行权价85美元的Call构成，两腿各15,000张。两档行权价均高于奈飞现价74.35美元，组合通过买入较低行权价Call获取上涨收益，并以卖出更高行权价Call降低成本，同时将潜在收益限定在78至85美元区间。
另有一笔规模达13.20万美元的67美元Put卖出，涉及2026年7月17日到期合约共2000张。该行权价低于现价，属于虚值Put，交易通过卖出Put收取权利金，同时承担股价跌破67美元后的接货风险。
从全量大单来看，奈飞期权资金主要集中在牛市看涨价差、虚值Call及虚值Put卖出等偏多结构。整体交易兼顾上涨敞口与成本控制，少量偏空仓位未改变当日大单以看多为主的特征。
三、异动观察
NEBIUS跌13.9%，期权合约成交32.91万张。其中，Put成交21.06万张，占比约64.0%。7月24日到期、行权价140美元的Put交易最为活跃，共成交12,198张合约，名义成交金额约530万美元。
一组规模达3828.33万美元的同向双卖Put组合由卖出2026年7月17日到期、行权价270美元和230美元的Put构成，两腿各2578张。两档行权价均高于NBIS现价171.77美元，处于实值状态，组合以收取权利金为主，同时承担较高的潜在接货义务。
另一组规模达3541.78万美元的双卖Put组合则卖出同到期、行权价270美元的Put 2400张，以及285美元的Put 1170张。两档合约同样为深度实值Put，交易重点集中在高行权价区域的权利金收入与时间价值衰减。
整体来看，NBIS当日大单主要集中在大规模实值Put卖出组合，交易结构以收租和波动管理为主。由于相关仓位同时保留下行承接风险，整体资金情绪仍偏谨慎。
IBM隔夜涨3.72%，期权合约成交32.28万张。其中，Call成交20.11万张，占比约62.3%。7月17日到期、行权价220美元的Call交易最为活跃，共成交19,749张合约，名义成交金额约320万美元。
一组规模达2397.05万美元的牛市看跌价差由卖出2026年7月17日到期、行权价275美元的Put，同时买入同到期、行权价270美元的Put构成。两腿均处于实值状态，组合通过卖出较高行权价Put收取权利金，再买入较低行权价Put限制下行风险，整体属于有保护的净收款结构。
另有一笔45.41万美元的Call买入，涉及2026年8月7日到期、行权价225美元的Call。以IBM现价219.05美元计算，该合约处于虚值状态，交易通过较低权利金获取股价突破225美元后的上涨敞口。
从全量大单来看，IBM资金结构仍以谨慎偏空为主，但并非一致看空。牛市看跌价差和虚值Call买入显示部分资金仍保留上行预期，而更多交易则集中在收取权利金和控制风险的防守型布局。
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