美元强势背后：梦回“广场协议”？这次可能不太一样

华尔街见闻2022-05-20

历史总是惊人的相似，却不是简单的重复！严重高通胀下，美联储领衔加息，导致美元回流，需求大涨。另一边，俄乌冲突和市场动荡引发避险情绪升温，也促使投资者涌入“美元避风港”。自年初以来，美元上涨近6%，非美货币则持续贬值，日元跌至近二十年来的最低点，欧元兑美元汇率自2002年以来首次接近滑向平价。美元涨不停歇让一些人不禁猜想，主要国家会否考虑采取一些虽不太可能但并非不可想象的行动——“干预美元，使其贬值...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1190355143?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f4a449bcb79f5b44c439e7414e1e3334","is_english":false,"pubTime":"2022-05-20 21:11","share_image_url":"https://static.laohu8.com/cc96873d3d23ee6ac10685520df9c100","id":"1190355143","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"美元强势背后：梦回“广场协议”？这次可能不太一样","media":"华尔街见闻","content":"<div>\n<p>历史总是惊人的相似，却不是简单的重复！严重高通胀下，美联储领衔加息，导致美元回流，需求大涨。另一边，俄乌冲突和市场动荡引发避险情绪升温，也促使投资者涌入“美元避风港”。自年初以来，美元上涨近6%，非美货币则持续贬值，日元跌至近二十年来的最低点，欧元兑美元汇率自2002年以来首次接近滑向平价。美元涨不停歇让一些人不禁猜想，主要国家会否考虑采取一些虽不太可能但并非不可想象的行动——“干预美元，使其贬值...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3659894\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"highlight_wallstreetcn","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美元强势背后：梦回“广场协议”？这次可能不太一样</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n美元强势背后：梦回“广场协议”？这次可能不太一样\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-05-20 21:11 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3659894><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>历史总是惊人的相似，却不是简单的重复！严重高通胀下，美联储领衔加息，导致美元回流，需求大涨。另一边，俄乌冲突和市场动荡引发避险情绪升温，也促使投资者涌入“美元避风港”。自年初以来，美元上涨近6%，非美货币则持续贬值，日元跌至近二十年来的最低点，欧元兑美元汇率自2002年以来首次接近滑向平价。美元涨不停歇让一些人不禁猜想，主要国家会否考虑采取一些虽不太可能但并非不可想象的行动——“干预美元，使其贬值...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3659894\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"UUP","symbol_name":"美元ETF-PowerShares DB","start_time":0,"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3659894","article_id":"1190355143","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/f4a449bcb79f5b44c439e7414e1e3334"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1190355143","pubTimestamp":1653052266,"sourceInfo":{"source_id":"highlight_wallstreetcn","name":"华尔街见闻"},"weMediaInfo":null,"summary":"历史总是惊人的相似，却不是简单的重复！","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"wallstreetcn.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"UUP":"美元ETF-PowerShares DB"},"translate_title":"Behind the strength of the US dollar: dream back to the Plaza Accord? It may be different this time","themeId":"","isJumpTheme":false,"ttsUrl":"https://static.tigerbbs.com/fd773e2384e05f14b307daa0a9f1f1e1","symbols_score_info":{"UUP":0.9},"content_text":"历史总是惊人的相似，却不是简单的重复！严重高通胀下，美联储领衔加息，导致美元回流，需求大涨。另一边，俄乌冲突和市场动荡引发避险情绪升温，也促使投资者涌入“美元避风港”。自年初以来，美元上涨近6%，非美货币则持续贬值，日元跌至近二十年来的最低点，欧元兑美元汇率自2002年以来首次接近滑向平价。美元涨不停歇让一些人不禁猜想，主要国家会否考虑采取一些虽不太可能但并非不可想象的行动——“干预美元，使其贬值”，就像1985年的《广场协议》。尽管现阶段没人认为会进行汇率干预，但据经济学家观察，除美国以外，其他国家存在急需汇率干预的痛点，这可能会放大协调干预的声音。梦回“广场协议” 历史总是惊人的相似通胀高企、美联储激进加息、美元飙升，这是美国现在的经济状况，也是上世纪80年代的宏观环境特点。拥有40年从业经验的贝莱德固收部门前主管Stephen Miller近期在接受彭博社采访时表示，现在的情况让他想起他年轻时在澳大利亚财政部的日子，他曾坐在前排，亲眼见证《广场协议》的签订。目前Miller是加拿大CI Financial Corp.旗下的部门GSFM的投资顾问，管理着约2890亿美元的资产。Miller指出，当时的场景与今天很相似。上世纪80年代初期，美元大幅升值，美国对外贸易逆差大幅增长，美国希望通过美元贬值来扩大出口，缓解财政赤字，便联合日本、联邦德国、法国以及英国四个出口大国联合干预外汇市场。秉持着“美元大幅升值损害全球经济”这一观念，G5国家达成一致，于1985年9月22日在纽约广场饭店举行会议，签订《广场协议》。随后五国联合起来抛售美元，继而金融市场掀起抛售狂潮，导致美元持续大幅度贬值。反观现在，美元走势与1985年有很多相似之处，按照美联储的贸易加权美元指来看，今年迄今的同比涨幅达14%，比协议签署前五年12%的增速还要快。此外，美国通胀高烧不退，处于近1980年来最高水平，鲍威尔不久前发表鹰派讲话，表示通胀不降，加息不止，而在当时保罗·沃尔克将利率提高了20%。基于种种相似之处，Miller指出，接下来可能的选择之一是某种形式的协调干预。市场意识到，当央行只能发挥利率杠杆的作用时，它们就会身处困境。因此市场在提前考虑央行的应对方法，包括类似于《广场协议》的举措。其他分析师也表达了类似的观点，据彭博社报道，德意志银行首席国际策略师Alan Ruskin表示，如果欧元兑美元汇率从目前约1.05跌至0.90以下，这可能“触发警报”。Gama Asset Management分析师Rajeev De Mello认为，美元兑日元暴跌至150（上一次出现之一水平是20世纪90年代）是潜在的触发因素。De Mello称，当看到其他货币崩盘时，那么就确实需要采取某种措施。各国央行货币政策的“巨大”分歧可能导致崩盘的出现。日本人抱怨日元大幅贬值，其他国家也会开始担心本国的货币。高盛策略师Zach Pandl则指出，美元无序升值可能会改变游戏规则。相似却又不同 汇率干预可能性很小但目前并没有分析师预测在现阶段将进行汇率干预，首先干预美元汇率需要美国支持同意，而这在短期内不太可能。高通胀时代，美元走强使进口相对更便宜，尤其是对能源商品而言。荷兰合作银行驻伦敦外汇策略主管JaneFoley指出，目前很难看到协同干预的可能性。为什么美联储一方面收紧货币政策，另一方面通过干预美元来放松金融环境呢？Robeco Groep的多资产策略主管Colin Graham也持相同观点，他认为，美元走强有助于美联储收紧货币环境的政策，协同干预的门槛仍然很高。周三，美国财政部长耶伦表示，在美国利率不断上升的情况下，美元升值是可以理解的，这些升值已经引起了其他一些国家的担忧，使其他国家更难偿还美元债务。耶伦强调，美国致力于市场决定美元汇率。G7维持现行汇率协议 干预日元仍遥远本周召开的G7会议维持现行汇率协议，日本财务大臣铃木俊一指出，本周召开的七国集团财长会议应该确认关于汇率的现有协议。“我希望这被纳入会议公报，”铃木俊一周四在德国波恩接受对者采访时表示。“日本希望按照现有协议继续与七国集团同行密切沟通，并希望就货币问题作出适当的回应。”日本坚持现有协议并支持将其纳入公报的意图表明，距离干预市场以提振日元可能还有一段时间。按照当前协议，七国集团成员承诺坚持市场决定汇率，同时也指出过度和无序波动可能产生不利影响。日元兑美元上个月跌至二十年来最弱水平，随着日元失守130关口，日本官员在汇率问题上的语气也日趋强硬。日元贬值带来了进口成本飙升，对于日元走弱负面影响的担忧日益加剧，关于日本当局可能直接干预市场的猜测也不断增多。但别忘了还有衰退风险虽然汇率干预不太可能，但也有分析师警告，随着美国经济陷入衰退，美元持续走强，从就业到贸易的各个方面的增长都受到阻碍，情况可能会发生改变。彭博社经济学家调查显示，明年美国经济衰退的可能性为30%，为2020年以来的最高水平。总部位于费城的投资公司Brandywine Global Investment Management分析师的Jack McIntyre指出，虽然大多数主要货币远未达到需要另一项“广场协议”的危机水平，但不能完全排除这种可能性。他表示：这种可能性是存在的，尤其是，如果美国经济进入衰退，并且美元走强损害劳动力市场。虽然这不是迫在眉睫的，但并不能否认会发生。我已经看到美元将在某个阶段走弱。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.22.4","shortVersion":"4.22.4","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/1190355143"}