【交易概述】 3月31日晚，TCL电子全资子公司 TTE Corporation 与索尼签署《交易框架协议》，双方同意成立一家新公司承接索尼的全球家庭娱乐业务；同时，TTE Corporation 将以37.81亿港元现金收购索尼旗下 Sony EMCS (Malaysia) Sdn. Bhd.（SOEM）100%股权，并认购新公司51%股份。
【对价与估值】 交易基于家庭娱乐业务企业价值1,027.72亿日元（约51.54亿港元）测算。经净负债、净营运资本等调整后，初始交割对价定为753.99亿日元（约37.81亿港元），其中： 1. 90%用于新公司增资，10%预留以抵扣交割后价格调整； 2. 收购SOEM对价直接支付给索尼。 交割前后将依据新公司和SOEM的现金、债务及营运资金状况进行两轮价格调整。
【股权结构与治理】 • 交割完成后，TTE Corporation 持有新公司51%，索尼持有49%。 • 初始阶段董事会由5名董事组成，TCL电子提名3名、索尼提名2名。若索尼股权降至20%及以下，TCL电子将提名4名董事。 • 双方分别拥有对关键高管的提名权，并设定竞业禁止及关键员工保护条款。
【期权安排】 • 索尼获三档分期认沽期权，可在交割后第3、6、9周年及其后每周年向TCL电子出售剩余股份；行权价格为上一财年 EBITDA×4.5，再按对应股权比例折价计算。 • 若发生重大违约、制裁或破产等情形，索尼可行使“违约退出权”全部退场，TCL电子亦可触发“违约认购期权”强制购回索尼持股。上述期权均无需支付权利金。
【附属协议】 交割前或交割日签署的协议还包括： 1. 合资协议——规范新公司运营、治理与期权机制； 2. 过渡服务协议——索尼向新公司及SOEM提供IT、人力资源、知识产权等服务； 3. 专利/专有技术授权协议及品牌授权协议——新公司获全球范围内非独家使用“SONY”商标及相关技术许可。
【财务表现】 索尼家庭娱乐业务截至2025年3月31日的12个月录得税前净利润162亿日元，截至2025年12月31日资产净值710亿日元。
【监管属性】 交易涉及的适用百分比率介于5%—25%之间，构成《上市规则》“须予披露交易”，须履行公告及申报义务，无需股东大会批准。交割后，新公司成为TCL电子附属公司，索尼将成为附属公司层面的关联人士，相关服务及授权协议将按《上市规则》第14A章办理持续关联交易审批。
【战略意义】 TCL电子表示，本次合作将结合索尼在画质、芯片与品牌上的高端优势，与TCL电子在显示技术、垂直供应链及全球规模优势形成互补，助推其“全球化”和“中高端化”战略，并进一步提升高端电视市场份额。
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