异动解读 | 机器人高管离职叠加一季度亏损，小鹏集团-W盘中大跌5.04%

小鹏集团-W(09868)今日盘中大跌5.04%，股价波动引发市场关注。

消息面上，多重利空因素共同施压。首先，小鹏人形机器人产品规划高级总监施晓鑫于近期离职，其作为IRON人形机器人从原型迭代至量产筹备的核心人物，离职恰逢年底量产关键节点，引发市场对量产进度可能受阻的担忧。其次，公司一季度业绩由盈转亏，净亏损达17.8亿元，营收及汽车交付量同比均出现下滑，研发投入增加和存货激增进一步加剧了财务压力。此外，公司创始人何小鹏发布内部信，宣布将亲自兼任机器人业务CEO，并规划在2026年第四季度实现人形机器人量产。此举虽彰显公司向“物理AI公司”转型的决心，但在汽车主业承压、一季度再现亏损的背景下，市场担忧公司资源可能过度分散，且新业务短期内难以贡献利润。

行业层面，中国5月狭义乘用车零售量同比下降超20%，整体车市需求疲软，也为公司股价增添了额外的下行压力。