摘要
AvePoint Inc.将于2026年02月26日（美股盘后）发布新一季财报，市场关注营收延续两位数增长与盈利质量的同步改善。
市场预测
综合市场一致预期，AvePoint Inc.本季度营收预计为1.11亿美元，同比增长26.02%；调整后每股收益预计为0.09美元，同比增长82.45%；息税前利润预计为2,152.16万美元，同比增长61.82%。公司上一季度发布的经营数据体现出云订阅与相关服务的韧性，但若无法提取到本季度毛利率、净利润或净利率的明确预测数据，则该部分不展示。公司当前收入结构以软件服务为主，上一季度软件服务收入为8,398.20万美元，体现出SaaS 与数据管理解决方案对总体增长的支撑。增长潜力最大的存量业务在于软件服务版图的扩张，上一季度该业务在总收入中的占比为76.54%，叠加企业数据治理与安全需求提升，有望延续稳定扩张。
上季度回顾
上一季度，AvePoint Inc.实现营收1.10亿美元，同比增长23.56%；毛利率为74.35%，同比提升的同时保持高位；归属于母公司股东的净利润为1,301.70万美元，净利率为11.86%，净利润环比增长382.47%；调整后每股收益为0.13美元，同比增长108.33%。公司强调费用效率与产品结构优化带动利润率改善。分业务看，软件服务收入为8,398.20万美元、服务收入为1,376.60万美元、期限许可证和支持收入为1,114.30万美元、维护收入为83.70万美元，软件服务成为增长与毛利率的核心支撑。
本季度展望
面向微软生态的数据管理与治理需求拉动订阅动能
AvePoint Inc.深耕面向Microsoft 365、SharePoint、Teams等生态的数据治理、备份与迁移场景，企业客户在合规要求与成本效率压力下持续提升对第三方治理与保护方案的投入。上一季度软件服务收入占比达到76.54%，高占比结构为订阅续费与扩容提供了基础，叠加营收预计同比增长26.02%，订阅动能在财季内仍具延续性。随着客户从单一备份向全栈治理与策略自动化迁移，单位客户价值有提升空间，有助于维持高毛利结构。若本季度重点推进大型企业套餐渗透，将对息税前利润形成边际拉动，使盈利弹性在收入端加速阶段更具优势。
渠道与产品组合优化带来的毛利与盈利质量修复
公司上一季度毛利率达到74.35%，处于较为稳健的SaaS区间，若本季度在销售费用与云交付成本控制方面持续改善，单位收入对应的毛利贡献有望抬升。过去一个财季，公司在直销与生态渠道间的组合优化、以增值伙伴带动中大型客户开拓的策略，使得客户获取成本下降，推动调整后每股收益达到0.13美元。市场预计本季度EPS为0.09美元，在费用前置投入与收入结构变化下，利润端可能呈现季节性波动，不过若订阅续费保持稳定、一次性项目占比下降，净利率中枢仍具改善条件。结合预计的息税前利润2,152.16万美元，同比增长61.82%，显示经营杠杆释放仍在进行中。
一次性许可向订阅转型的过渡影响与稳定性
从业务结构看，期限许可证和支持在上一季度贡献1,114.30万美元，占比10.16%左右，短期内对收入的贡献稳定；但公司战略重心更偏向订阅化，这一过渡阶段通常会在确认节奏与账单结构上产生波动。若本季度加大对存量许可客户的转订阅策略推进，一次性确认收入的占比可能下滑，对当季营收的影响需关注，但长期看可提升客户生命周期价值和收入可见性。该策略对现金流与应收结构也会产生影响，若配套的续费管理与分层定价执行到位，将平滑未来几个季度的增长曲线，并提升收入质量。
分析师观点
基于近六个月内可获得的机构研判与公开分析内容，偏向看多的观点占比较高。多家机构认为，AvePoint Inc.在Microsoft 365生态的数据治理与备份、迁移与合规场景具备持续渗透力，订阅化驱动的经常性收入与较高毛利率是核心支撑，且经营杠杆释放映射在上一季度息税前利润与调整后每股收益的弹性上。看多阵营强调两点：一是企业客户在数据安全、合规、治理上的预算相对稳健，叠加生成式AI对数据治理提出更高要求，提升了第三方治理平台的配置必要性；二是渠道生态推进有助于以更优成本结构获取高质量客户，支撑利润率中枢上行。综合这些意见，市场更倾向于认为本季度营收与利润将延续同比增长趋势，短期估值波动更多受宏观不确定性与费用节奏影响，但中期逻辑依旧围绕订阅扩张和产品矩阵深化。免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。
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