中宝新材（02439）在截至2025年12月31日止年度，整体收益由2024年的约4.08亿元人民币下降至约2.53亿元，降幅约37.8%。管理层指出，国内消费需求放缓与替代产品使用率上升是导致收入下滑的主要原因。受此影响，年内利润由上一年度的约1.12亿元减少至约0.29亿元，同比跌幅约73.8%，净利率亦从27.6%下滑至11.6%。
财务比率方面，流动比率与速动比率分别由2024年的4.5倍和4.3倍降至1.5倍和1.3倍，短期偿债能力明显收紧；利息覆盖率从41.1倍降至5.1倍，资本负债比率则由12.9%上升至45.2%，显示杠杆水平快速提升。公司在报告期内的经营活动现金流入同比减少逾七成，主要与利润下降及业务规模调整有关；同时，购置厂房及设备导致投资活动现金净流出明显加大。
分业务来看，公司核心聚焦生物降解塑料制品，包括可生物降解购物袋及包装胶膜等，受政策支持及环保需求上升推动，相关产品销售在部分区域维持增长。与此同时，建筑相关材料和若干传统塑料产品订单缩减拖累总体收入表现。公司表示将继续推动多元化产品战略，并与科研机构合作，以深化生物降解材料研发、升级技术与拓展市场应用场景。
行业环境方面，中国政府近年持续加大对塑料污染治理、可降解材料推广及资源循环利用的政策支持，生物降解塑料市场需求保持向好趋势。不过，公司也面临宏观经济及地产行业调整带来的不确定性，以及原料价格波动导致的成本压力。管理层强调，将通过优化生产流程、强化质量管控及整合供应链等措施提升综合竞争力。
报告期内，公司于吉林长春市九台经济开发区推进新生产基地项目建设：2025年1月完成土地收购，6月与承包商签订施工合同，规划建筑面积约8万平方米，旨在提高产能并实现规模化效益。公司相信新基地投产后将进一步夯实其在生物降解塑料领域的市场地位，同时持续完善自身在研发与产品结构升级方面的布局。
在公司治理层面，董事会下设审核、薪酬、提名及ESG等专门委员会，通过完善内部控制与风险管理等方式监督日常运营和财务合规。报告显示，董事会由执行董事及独立非执行董事组成，并定期审视业务与财务风险、检讨内部审计结果与核数师意见。管理层强调将持续完善企业管治水平，结合多元背景与专业培训，多层面推进高效合规运作。
展望未来，公司计划在加强生物降解塑料业务的同时，稳步推进已有生产线的技术改造，并关注资金结构的持续优化，以应对市场波动及行业竞争压力。公司亦计划在2026年前后完善新增产能的投产准备，持续拓展新材料领域的研发合作，提升业务多元化与产品竞争力，以巩固其在环保可降解塑料市场的行业地位。
精彩评论