期权聚焦 | NBIS暴跌近10%后惊现172万美元牛市看涨价差，机构逆势押注中期反弹？

NBIS收盘223.9美元，跌幅9.87%。尽管股价单日重挫，期权市场却出现一笔净支出172.07万美元的牛市看涨价差大单，资金逆势布局中期反弹，整体大单情绪明显偏多。

期权指标分析

NBIS 当前隐含波动率（IV）为 96.87%，IV 百分位为 37.45%，处于中性区间，说明其期权波动率水平在历史分布中并不算极端，当前期权定价整体处于相对中性的状态。与此同时，IV/HV 比率为 0.53，反映出隐含波动率相对历史波动率处于偏低水平。

Call/Put 成交量比为 1.16，显示看涨期权成交相对活跃，但尚未进入极端偏多区域。

大单交易

一笔净支出172.07万美元的牛市看涨价差，体现出资金对NBIS后续走势的明确偏多押注。该组合通过买入2026-08-21到期的190.0 CALL、同时卖出2026-08-28到期的200.0 CALL构建，在当前股价223.90美元之上，两条腿均处于实值状态。策略上，这类结构通常用于在控制成本的前提下继续博取股价维持强势或进一步上行，属于较为典型的方向性看多布局；同时卖出更高执行价的CALL，也说明资金并非无限看涨，而是更倾向于在限定收益空间的同时压低持仓成本，带有一定“以卖补买”的效率型进攻特征。

整体来看，NBIS当前大单资金情绪呈现明显偏多，且主导性非常强。全量大单几乎完全由看多资金驱动，没有形成有效对冲或反向压制，说明市场中的大额参与者更倾向于押注股价维持强势表现。结合本次出现的是牛市看涨价差这一典型方向性偏多结构，可以判断机构资金对中期走势持建设性态度，整体交易氛围偏积极。

策略参考

若卖方希望选择被行权概率较低的价位，可关注高于当前IV均值一个标准差以上的行权价，但需注意NBIS自身波动较大，保证金占用较高；若不愿承担过多保证金压力，可考虑以牛市看涨价差替代单腿卖出，以控制尾部风险并保留方向性收益。