小牛电动2025年第四季度营收6.762亿元人民币，同比下降17.4%

3月16日， 小牛电动 公布了截至 2025 年 12 月 31 日的第四季度和全年未经审计的财务业绩。

2025年第四季度财务亮点

• 营收为人民币6.762亿元，同比下降17.4%

• 毛利率为15.3%，而2024年第四季度为12.4%。

• 净亏损为人民币8810万元，而2024年第四季度净亏损为人民币7250万元。

• 经调整后的净亏损（非GAAP）为人民币8240万元，而2024年第四季度经调整后的净亏损为人民币6670万元。

2025年第四季度运营亮点

• 电动滑板车销量为172,763辆，同比下降23.8 %

• 中国电动滑板车销量为158782辆，同比下降12.9%

• 国际市场电动滑板车销量为13981辆，同比下降68.4%²

• 截至2025年12月31日，中国特许经营店数量为4540家。

2025年全年营收达人民币43.079亿元，同比增长31.0%。这一增长主要得益于销量增长29.0%，以及单车营收增长2.1%。中国市场和国际市场的电动滑板车销售收入分别占电动滑板车总销售收入的93.2%和6.8%。

展望未来，小牛电动预计2026年第一季度营收将在人民币8.87亿元至10.23亿元之间，同比增长30%至50%;预计2026年全年销量将在170万台至190万台之间，同比增长约40%至60%。