博泰车联（股票代码：02889）在截至2025年12月31日止年度实现营收人民币35.10亿元，较2024年同期增长37.3%。智能座舱与车载AI相关业务在报告期内继续扩张，助推收入规模提升。同时，公司资产与权益总额大幅增长，但年内亏损进一步扩大，经调整后的亏损则有所收窄，显示总体经营和资本布局均有明显变化。
一、核心财务与经营表现 • 收入及毛利：2025年收入为人民币35.10亿元（2024年：25.57亿元）。其中，智能座舱域控制器全年交付量约130万台，同比增加40%，市场需求对公司产品持续保持较高水平。AI相关业务收入占比约9.5%，毛利率为12.4%，毛利达4.34亿元（2024年：3.01亿元）。 • 亏损情况：按国际财务报告准则口径，2025年除税前亏损10.94亿元（2024年：5.41亿元），年内亏损也达10.94亿元（2024年：5.41亿元）。调整后（非国际财务报告准则计量）经审计的年内亏损净额为2.40亿元（2024年：3.52亿元），同比收窄31.9%。 • 现金流与资金状况：报告期内经营活动所用现金净额为5.25亿元，较上年有所下降，主要受营业成本及费用上升影响。期末现金及现金等价物增至14.44亿元（2024年末：9.77亿元），流动性保持充裕。全年经过股权融资及银行借款等多种渠道筹集资金约13.31亿元。
二、业务结构与行业环境 报告期内，智能座舱解决方案占总收入比重约97.3%，包括域控制器、座舱组件及研发服务；网联服务实现收入约86.73百万元，其他业务收入约9.68百万元。公司加大对汽车智能化、云端AI及移动场景解决方案的研发投入，智能座舱及配套产品的性能和交付规模进一步提升。随着汽车产业向电动化、智能化和网联化转型，高端智能座舱与AI技术的应用需求增长，为公司核心业务提供了更广阔的市场空间。
三、成本与费用结构 在整体收入扩张的同时，公司报告期内营业成本、销售、行政及研发等各项费用都有不同幅度的上升。年内销售开支增至2.00亿元（2024年：1.49亿元），行政开支也较上年明显增加，主要由于持续加大的人才投入和研发投入所致。相关投入在一定程度上扩大了财务账面的亏损，但为公司多元化布局和技术竞争力提供了支持。
四、资产负债及资本结构 2025年末，公司资产总额达到58.37亿元，同比增长35.5%；其中流动资产占比约八成，至46.99亿元，现金储备达14.44亿元。负债方面，总负债为36.86亿元（2024年：27.62亿元），资本投入与偿还债务同步进行，非流动负债保持适度增长。公司股东权益升至21.52亿元（2024年：15.46亿元），资本公积及股份溢价增加进一步强化公司资本结构。
五、公司治理与风险管理 董事会与管理层架构趋于完善，设有执行董事、非执行董事、独立非执行董事及职工董事，多位成员具备管理、财务、技术等领域的经验，为重大战略及合规运营提供决策与监督。公司下设审计委员会、薪酬委员会及提名委员会等专门委员会，建立了“三道防线”的内控与风险管理体系，从业务部门、内控部门到审计委员会分层监督，落实财务、经营及合规风险管控。 报告强调了在ESG及合规领域的持续投入，包括环境、健康与安全管理委员会（EHS管委会）对低碳生产、安全管理和员工健康的推进，以及针对数据安全、知识产权与商业道德风险的制度化管控。公司保持与外部鉴证机构的合作，开展审计及合规监督工作，持续完善内部审计与合规体系。
六、未来运营要点 报告期内多项数据反映出公司保持较高研发投入，聚焦智能座舱、云端AI及智能驾驶相关技术，协同运用高算力平台及算法集成，以满足车企对智能化与网联化的需求。公司表示将继续深化全球化业务战略，拓展海外市场，并进一步完善端到端的一体化智能出行解决方案布局。董事会及管理层在治理与风险合规方面亦持续强化制度与监督机制，加强与股东及各方利益相关者的沟通，保证公司在未来业务扩张和技术升级的同时保持稳健运营。
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