百通公司软件贷款实物支付率第三季度微升

标普全球本周发布的关于百通公司软件贷款的最新数据，虽未至糟糕境地，却也难言乐观。

这家评级机构对科技行业规模达1460亿美元的商业发展公司及封闭式基金进行剖析，发现去年第三季度有15.3%的贷款通过举借新债而非现金方式进行偿还，此种方式被称为“实物支付”。该比例较上一季度的15%有所攀升。

总体而言，仅有12.7%的总贷款采用了此种偿付方式。

实物支付往往预示着借款方正面临财务压力、现金流紧张。不过亦有观点指出，此举可作为一种战略手段，并非总是困境信号。

今年以来，市场普遍担忧新兴人工智能产品将对传统软件业务构成冲击，进而引发贷款违约风险。这种忧虑情绪已波及市场，导致商业发展公司及私募资产管理公司的股价承压。

更让投资者如履薄冰的，是私募市场典型的报告滞后性。从基金管理人估算贷款价值之日，到该估值及其他数据公之于众，其间往往相隔三至六个月。这正是为何直至今日，我们才得以窥见去年秋季那份喜忧参半的百通公司报告。

（本文完）