巨子生物（股票代码：02367）在截至2025年12月31日止年度实现收入人民币55.19亿元，较上年同期微降0.4%；年内利润为人民币19.15亿元，同比下降7.1%。公司毛利约为人民币44.33亿元，毛利率由上年度的82.1%降至约80.3%，主要受部分产品短期销售承压及成本结构调整影响。研发投入为人民币0.89亿元，在攻关重组蛋白、透明质酸等前沿领域的同时，进一步增强了科研储备与创新能力。
从业务板块看，专业皮肤护理产品依旧贡献主要收入，其中功效性护肤品收入约人民币43.37亿元，医用敷料约人民币11.60亿元，保健食品及其他产品合计约人民币0.22亿元；整体延续了以可复美、可丽金等核心品牌为主的多系列产品布局。其中，可复美由于渠道竞争与价格策略调整，收入同比下滑1.6%至约人民币44.70亿元；可丽金则凭借产品代理升级与消费者认知度提升，收入同比增长9.2%至约人民币9.18亿元。公司通过DTC店铺、电商平台、线下体验及经销商等多元化渠道覆盖市场；报告期内，线上DTC店铺销售占比约61.6%，经销商销售占比约25.1%，其他渠道收入合计约13.3%。
成本与费用方面，销售及经销开支同比增长2.4%至人民币20.56亿元，行政开支由上年度的人民币1.51亿元增至1.68亿元。销售成本则在原材料和结构性调整影响下同比增长9.4%。经营活动产生的现金流净额约为人民币17.81亿元，较上年有所放缓；同时，公司加大了设备投入并优化金融资产配置，使投资活动现金流出规模较上年显著收窄。年末现金及现金等价物约为人民币63.06亿元，较上年增长56.5%，整体财务状况进一步稳健。
在行业层面，医疗美容与功能性护肤市场仍处于快速变化与多趋势并行阶段，技术创新和高品质研发正成为重要竞争要素。公司持续加大对生物医药与美护领域的投入，并在报告期内启动了“重组Q15型胰高血糖素样肽”“重组Q12蛋白”等多款创新产品的上市及推广，同时稳定推进既有的护肤产品迭代升级，积极挖掘全球医美及再生护肤新机会。企业亦在欧洲、美洲等地开展跨区域合作，逐步提升国际影响力。
风险因素与不确定性主要包括国内外监管政策演变、消费需求与市场竞争及汇率波动等。公司通过审计委员会、风险管理与内部控制体系对可能的财务、合规及运营风险进行持续监控和分层应对，包含对收入确认、产品安全及供应链管理等关键领域的重点审阅与把控。
在公司治理层面，巨子生物设立了审核、提名、薪酬及公司管治等专业委员会，协助董事会和管理层强化企业内部监督与风险管控。多个独立非执行董事及具备审计、财务或合规专业背景的管理层成员共同参与企业重大决策，对于保障公司治理的稳健性起到积极作用。
展望后续发展，公司将继续深耕功能性护肤及医美级产品的研发与市场布局，逐步拓展全球业务覆盖范围，推动前沿生物技术成果的创新与商业化应用，不断优化资本结构和资金运营效能，进一步夯实增长动能。
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