要点
Levi Strauss （ 李维斯 ）第一财季的营收和利润均超出华尔街预期，因此上调了全年指引。
这家牛仔服制造商实现了强劲增长，但其中约一半来自提价。
Levi 的盈利指引略低于市场预期，但未计入近期关税下调的影响，这可能在今年晚些时候提振利润。
Levi Strauss 再次实现了一个强劲的销售季度，部分得益于更高的产品价格，同时直面消费者（DTC）销售首次占其总收入的一半以上——这对一家长期依赖批发渠道的公司来说是一个重要里程碑。
这家牛仔服制造商的营收增长了14%，而通过自营门店和官网实现的DTC销售增长了16%，使DTC销售占总收入的比例达到52%。
在接受采访时，首席执行官 Michelle Gass 表示，她预计DTC收入将在全年持续占据总销售的一半以上，即便公司更传统的批发渠道也在继续增长。
增长并非仅来自销量增加：Levi 还受益于提价以及有利的外汇因素。宣布将于周二退休的首席财务官 Harmit Singh 表示，Levi 的增长大约一半来自近期提价，另一半来自实际销售量的增加。
鉴于第一季度业绩超预期，Levi 上调了全年指引。目前预计全年调整后每股收益为1.42至1.48美元，根据 LSEG 数据，这一范围在低端略低于市场预期的1.47美元。
公司预计销售额将增长5.5%至6.5%，整体高于LSEG预期的5.6%。
以下是该服装制造商第一财季表现与华尔街预期的对比（基于LSEG对分析师的调查）：
每股收益：调整后42美分，预期37美分
营收：17.4亿美元，预期16.5亿美元
公司报告称，截至3月1日的三个月净利润为1.758亿美元，合每股45美分，高于去年同期的1.35亿美元（每股34美分）。
销售额升至17.4亿美元，较去年同期的15.3亿美元增长约14%。
Levi 以DTC为优先的战略带来了更高的利润率，但由于其在调整分销体系，短期成本也有所上升，从而对盈利造成压力。不过，Singh 表示，随着DTC规模扩大，其销售正变得更具盈利能力。
他还指出，Levi 的业绩指引可能在今年晚些时候进一步上调。目前公司假设全球关税为20%，但在 Donald Trump 政府相关政策被 U.S. Supreme Court 推翻后，美国进口商品目前暂定为10%关税。如果这一10%的关税维持不变，可能为全年利润增加3500万美元，即每股约7美分。此外，在最高法院推翻此前全球关税政策后，公司还有可能获得最多8000万美元的退款，Singh 表示。
尽管这可能提振利润，但随着消费者消化更高的汽油价格，并考虑减少在新衣等非必需品上的支出，Levi 在未来几个月可能面临销售走弱的风险。Gass 在接受 CNBC 采访时表示，目前尚未看到消费支出出现回落，而且公司的业务结构覆盖广泛的消费人群。
例如，Levi 的平价品牌 Signature 在本季度销售增长了16%，中端品牌 Red Cap 增长了9%，而高端系列 Blue Tab 也在增长，Gass 表示。
Gass 表示：“过去几年我们采取了一些重大且大胆的举措，比如出售 Dockers 等品牌和业务。现在我们真正专注于围绕 Levi’s 品牌体系进行细分。”
她补充说：“我们认为自己已经能够覆盖几乎所有人口和心理特征细分的消费者群体。另外，从全球业务来看，我们约60%的业务来自美国以外市场，这也为我们带来了良好的多元化。因此我们会持续密切关注，但整体而言，我们对消费者状况仍然感到乐观。”
受业绩影响，Levi Strauss 盘后股价飙8%，夜盘股价涨近10%。
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