ETF追踪 | 2023年Q1表现最差的基金吸引大量现金流入

下跌80%的天然气基金资产流入几乎翻倍，押注科技股的 ETF 资金流入，寄希望于反弹会消退。

2023年一季度表现最差的ETF吸引了大量现金。追踪不断下滑的天然气市场的美国 ETF 以及加大押注科技行业的 ETF 价格暴跌的基金在资金流入排行榜上名列前茅。 

EQM Capital 首席执行官简·埃德蒙森 (Jane Edmondson) 表示：“看跌半导体和科技股并没有得到回报。” “本季度许多投资者显然定位错误，预计 1 月份大型科技股不会反弹，2 月份再次对美联储不会降低利率感到惊讶，但由于美联储引发的银行业危机。” 

资金流入量最大的基金及其表现

资金流入激增的 ETF 不一定表现良好

在投资者受到不断变化的利率预期、银行业危机、混乱的通胀信号等冲击的时期，大量现金涌入安全的政府债券 ETF。

此外，基于资金流向的解读可能会产生误导性的画面。例如，投资活动可能会受到周期性税收问题或年终投资组合调整的影响。流入或流出杠杆产品的大量资金可以快速逆转，因为它们不打算长期持有。

两种杠杆产品——Direxion Daily Semi Conductors 3X Shares（股票代码SOXS），一种支付三倍于 ICE 半导体指数反向回报的基金，以及 ProShares UltraPro Short QQQ ( SQQQ )，一种回报为纳斯达克指数反向三倍的基金100，今年都下跌了 40% 以上。然而，根据彭博社的数据，每只 ETF 都有大量资金流入。

然后是 ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas ( BOIL )，这是本季度表现最差的 ETF，由于异常温暖的冬季导致天然气需求和价格下降，下跌了 80%。尽管如此，根据彭博汇编的数据，自年初以来， 投资者已向该基金净增资16.7 亿美元，流入量相当于其总市值的 291%。

埃德蒙森说：“这是对俄乌冲突的 ETF 投资，人们认为天然气价格会因欧洲供应链问题而飙升。” “但欧洲的冬天相当温和。因此，对欧洲人在冬天冻死的担忧被夸大了。” 

第一季度前 10 只表现最佳的基金中有 6 只出现了净流出。MicroSectors FANG+ Index 3X Leveraged ETN ( FNGU ) 是一只在大型科技股中获得三倍收益的基金，今年迄今已上涨 152%。该基金只有 5000 万美元的净流入。

表现出色的基金没有与之匹配的流量

2023 年第一季度表现最好的 ETF 大部分出现现金流出

木头姐的旗舰产品 ARK Innovation ETF 在第一季度上涨了 29%，但仍低于 2021 年 2 月的峰值。继去年科技股下跌 67% 之后，该基金在该季度的净流量仅为 1.99 亿美元。

Bloomberg Intelligence 的 ETF 分析师 James Seyffart 表示：“它比峰值下降了 75%，所以对我来说，它在 2023 年出现正流量这一事实令人印象深刻。”

其他木头姐表现最好的 ETF，如 Ark Next Generation Internet ETF ( ARKW ) 和 ARK Fintech Innovation ETF 在本季度出现净流出。 

比特币是本季度的另一个大赢家，上涨了 70%，与该资产类别挂钩的基金 ProShares 比特币策略 ETF ( BITO ) 也上涨了 70%。它有 3500 万美元的净流量。