截至2025年12月31日止年度，合景悠活（03913）录得收入约人民币33.30亿元，同比下降6.8%；年内亏损为人民币3.16亿元，相较2024年的亏损5.59亿元收窄43.4%。同期毛利约为人民币8.29亿元，较上年度的8.83亿元减少6.0%，毛利率保持在约25%的水平。
在业务构成方面，公司主要分为住宅物业管理服务与非住宅物业管理及商誉营运服务两大板块。2025年全年收入中，住宅板块约占50.3%，非住宅及商誉营运板块约占49.7%。其中，住宅物业管理服务又细分为物业管理、预售管理以及社区增值服务，物业管理收入在该板块占比最高。受宏观环境及行业调整影响，整体收入出现一定程度回落，但住宅板块占比有所提升。
成本与费用方面，报告期内销售成本同比下降约7.1%，行政开支亦略有削减，部分抵消了其他收入及收益下滑所带来的影响。公司通过升级商业配套与精细化服务，力求在住宅管理与商业运营领域保持稳健运营，并在若干目标项目推出业务结构优化措施，以控制经营风险和成本投入。
从资产负债结构看，截至2025年12月31日，公司资产总额约为人民币59.76亿元，负债总额约人民币31.83亿元，权益总额约人民币27.93亿元。与2024年相比，资产规模小幅下降，负债规模则有所上升，整体权益减少11.1%，主要受本期亏损及部分权益变动影响。
面对行业需求放缓和竞争格局分化，公司在巩固核心区域的同时，持续推进业务独立性与数字化管理能力提升，聚焦大湾区、长三角以及中西部重点城市的深耕布局。报告期内，合景悠活强调商用物业和增值服务的协同发展，通过组织结构优化和人才建设改善运营效率，并完善内控与治理体系，以应对政策环境及市场竞争的多重挑战。
公司治理层面，董事会及多个专门委员会在重大决策和合规审阅中持续发挥核心作用，管理层则就业务执行和运营管控承担日常职责。报告同时提及加强风险管控与内控机制建设，审计师对公司合并财务报表出具了无保留意见，认为财务资料在所有重大方面均能公允反映公司于报告期末的财务状况及经营成果。
综合而言，2025年度合景悠活收入及利润水平均有所下行，但亏损幅度明显收窄。公司在多元业态的精细化运营和成本控制上持续发力，同时通过区域深耕与数字化升级来保持竞争力，为其后续经营发展奠定一定基础。
精彩评论