蓝河控股（股票代码：00498）于2026财年在主营业务与投资收益带动下，成功扭转上一财政年度亏损态势。截至2026年3月31日，公司综合收入约3,500万港元（2025年度：3,900万港元），权益持有人应占溢利约5,100万港元（2025年度：亏损1.77亿港元），基本及摊薄每股盈利为4.9港仙（2025年度：每股亏损17.0港仙）。期末公司权益持有人应占权益增至约14.87亿港元（2025年度：8.25亿港元），同比增长80%。董事局决议不建议派付本年度末期股息（2025年度：无）。
一、主营业务及经营表现 公司以香港为基地，涵盖燃气销售与配送、物流、煤炭贸易代理、物业投资、证券投资及金融服务等多元板块。报告期内，天然气销售及配送和物流板块录得分部亏损约260万港元（2025年度：亏损1,200万港元），主要受武汉当地电动车政策及销量下降影响，天然气需求同比减少约11%。新设立的煤炭贸易业务则实现收入约0.4百万元（即400,000港元），销售约75,000吨煤炭，分部溢利约38万港元。物业投资板块录得亏损约300万港元，但较2025年度亏损1,300万港元已有改善。证券业务录得分部溢利约2万港元（2025年度：亏损1万港元），公允价值变动所带来的收益明显增加；金融服务板块则扭转上年度逾1亿港元亏损，实现分部溢利约7,500万港元，主要来自联营公司业绩贡献。
二、资本结构与财务状况 截至2026年3月31日，集团总资产扩大至约15.66亿港元（2025年度：9.39亿港元），其中非流动资产以联营公司权益及金融资产投资为主要组成部分。同期内，流动负债有所降低，银行及其他借款由上年度9,105.1万港元显著减少至约2,718万港元，负债结构得到改善。公司期末持有现金及现金等价物约3,249万港元，经营活动现金流量流出亦较上年同期收窄。整体而言，公司财务状况趋于稳健。
三、行业环境与战略重点 年内，香港经济出现复苏迹象，外需回暖、内需转强及金融活动多元化发展对公司业务起到一定支撑。然而，地缘政治形势与地产市场等方面的复杂因素仍存在不确定性。公司将继续聚焦燃气销售及配送、物流、煤炭贸易代理等核心业务，稳中求进；同时关注金融及能源板块的策略协同，将通过调整资产组合及寻求商业合作机会，在确保稳健运营与严控风险的前提下，拓展多元化业务与投资机遇。
四、主要风险因素 公司在报告期内提及武汉市政府推广电动车、煤炭市场价格波动、物业市场的宏观影响以及金融服务行业竞争等外部风险。运营方面，客户和供应商集中度偏高，最大客户收入占比及最大供应商采购占比均较为集中。此外，鉴于公司已于2026年5月7日起暂停在联交所买卖，若未能在2027年11月6日或之前满足上市规则第13.24条之要求及复牌指引，公司可能面临被取消上市地位的风险。
五、公司治理与董事会简况 公司注册于百慕大，并在香港联合交易所主板上市。现有董事会由2名执行董事（包括主席兼总裁）及3名独立非执行董事组成，并设立审核、薪酬、提名、企业管治及法规及股份回购等五个主要委员会。报告期内，国富浩华（香港）会计师事务所有限公司辞去公司核数师职务，中罕安达会计师事务所有限公司于2026年5月19日起担任注册公共利益实体核数师。公司将继续强化内控及审计制度，并与投资者及利益相关方保持透明沟通，确保符合合规要求。
综合而言，尽管外部营商环境充满挑战，蓝河控股在2026财年通过强化投资管理、剥离弱势资产以及提升业务协同效益等多管齐下的举措，实现了年度业绩的显著反弹。公司计划在稳健运营的基础上，积极优化产业布局，并保留扩张空间以把握市场机遇。
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