周四，期权市场总成交量7876.4万张合约，高于90日均量；美光科技日成交147.24万张，看涨期权占比49.9%；苹果当日成交190万张，看涨期权占比为59.5%，隐含波动率高达31.26%>>
一、市场概览 （6月25日）
美东时间周四，美股三大指数收盘情况：道琼斯指数涨0.14%，报51,920.62点；标普500指数基本持平，微跌0.01%，报7,357.49点；纳斯达克综合指数跌0.46%，报25,358.60点。
期权市场总成交量6389.53万张合约，高于90日均量（6268万张合约），其中看涨期权占比53%。
二、期权成交总量TOP10
美光科技昨日大涨15.74%，收报1213.56美元盘中创新高，成交额高达997亿美元，总市值来到1.3万亿美元。
第三财季EPS增超12倍，和营收分别较市场预期高22%和16%，毛利率84.9%，为一年前两倍多，均再创单季新高。
期权方面，美光科技日成交147.24万张，看涨期权占比49.9%，其中于6月26日到期的1300美元行使价的看涨期权成交居前，成交5.53万张，紧随其后的是同日到期、行使价1200美元的看涨期权，成交逾4.47万张。
一笔规模达507.00万美元的同向双卖PUT组合，是当日最显眼的大单之一。该组合在2026-08-21到期日上分别卖出700.0行权价PUT共2250张和1500张，两腿均为虚值，整体属于收取权利金的卖方策略。由于当前股价参考为1213.56美元，700.0执行价距离现价较远，说明资金并非押注快速深跌，更倾向于判断后续波动可控、股价不会在中长期内大幅跌破关键下方区域。
这类双卖PUT本质上是以承接尾部风险换取权利金收入，策略意图偏向收租与震荡判断，但由于本身暴露下行风险，因此情绪上体现为中性偏空，也反映出部分大资金愿意在较深虚值位置承担下跌风险敞口。
三、异动观察
苹果周四收盘下跌6.12%，股价报收275.15美元，全天交投活跃，成交量达1.07亿，成交额为297.57亿美元。
苹果周四宣布对Mac、iPad及多款硬件产品实施全球提价，涨幅最高达300美元，成为该公司近年来最大规模的一次全球性调价行动。此次涨价直接由存储芯片短缺引发，苹果坦承从未见过成本上涨如此之快、幅度如此之大。
期权方面，苹果当日成交190万张，看涨期权占比为59.5%，其中于6月26日到期、280美元行使价的看涨期权成交居前，成交量达10.57万张；紧随其后的是6月26日到期、行使价分别为285美元及275美元的看涨期权也交投活跃，成交分别达到8.48万张及7.81万张。
AAPL当前隐含波动率（IV）为31.26%，IV百分位为82.07%，结合IV/HV比率1.31来看，期权隐含波动明显高于历史波动，整体处于偏高水平，说明当前市场对未来波动的预期较强，期权定价也相对偏贵。Call/Put成交量比为1.48。
一笔规模达1471.00万美元的CALL+PUT双卖组合，是当日展示大单中金额最大的策略单。该组合同时卖出2026-12-18到期的270.0 PUT与300.0 CALL，且两腿均为虚值，整体属于典型的宽跨式卖出结构，净收款1471.00万美元。结合当前股价275.15来看，这笔交易明显是在押注未来较长时间内AAPL价格不会出现超预期的大幅单边波动，更偏向于收取权利金的震荡市“收租”思路；其中下方270 PUT距离现价较近，说明交易者愿意在回撤有限的前提下承接下方风险，而上方300 CALL则体现其对中长期快速突破的预期并不激进，整体意图偏中性、略带区间约束判断。
整体来看，AAPL全量大单情绪明显偏空，看多合计2522.30万美元，看空合计15671.01万美元，净差13148.71万美元，方向判断为显著偏空。尽管展示大单中出现了一笔合成多头，说明仍有部分资金在中长期维度进行上行布局，但从全量资金分布看，市场主导力量仍集中在PUT相关防御、看空或波动对冲结构上，且偏空金额远超偏多金额，反映出机构资金当前对AAPL短中期走势更倾向谨慎防守，整体情绪仍以防回落、控风险为主。
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