本季度信息
2026年上半年，中国宏桥实现营收875.06亿元，同比增长8.0%。经调整净利润172.10亿元，同比上升39.2%。毛利为275.26亿元，毛利率31.5%，同比提升5.8个百分点。经营活动所产生的现金流净额为221.49亿元，同比略有下降。销售及分销费用3.63亿元，同比增长2.5%；管理费用29.91亿元，同比增长28.8%；研发投入2.66亿元，较上年同期的3.39亿元有所下降。
业务分项
根据财报披露，铝合金产品实现收入595.75亿元，同比增长14.8%。氧化铝收入160.94亿元，同比下降22.1%。铝合金深加工产品收入103.95亿元，同比增长39.7%。公司方面表示，铝合金收入增长主要来自销售价格上涨以及深加工产品销量增加；氧化铝收入则因销售价格同比下跌而减少。
高管解读
董事会主席张波先生在报告中表示：
“尊敬的各位股东：
提呈本公司及其附属公司（合称‘本集团’）截至二零二六年六月三十日止六个月（‘期内’或‘回顾期内’）的未经审核的综合中期业绩。
世界银行预测，受中东冲突引发的能源市场动荡及通胀等影响，2026年全球经济增速将下降至2.5%。但中国经济在精准实施有效宏观政策及因地制宜发展新质生产力的带动下，尽管外部环境的不确定性增强，期内继续展现强大的韧性和活力，延续总体平稳和向新向优的发展态势。根据中国国家统计局数据，今年上半年中国国内生产总值约为人民币69.6万亿元，同比增长约4.7%，增速符合全年经济增长预期。行业方面，在全球铝市场供给短缺和需求持续增加的推动下，全球电解铝价格中枢同比大幅上移。中国铝消费市场在储能需求、电力投资及下游铝材出口放量的带动下，整体表现依然稳健。
本集团始终深耕铝业根基，多年来‘润物细无声’地坚定推动车间和工厂的数智化、绿色化升级与进化。我们深知科技创新是企业立足之本，创新既要‘脚踏实地’，确保技术切实解决生产痛点并赋能经营，同时亦要‘登高望远’，保持前瞻视野与清晰目标，始终遵循‘创造价值、实用、有用’的核心原则，让创新真正转化为企业的核心竞争力。
在此理念引领下，本集团坚持筑牢铝业根基，成功构建涵盖‘采矿—氧化铝—原铝—铝深加工—新材料—再生铝—光伏等多元清洁可再生能源’的完整闭环产业链，并持续优化能源结构，由传统火电供能拓展至水电、光伏等清洁可再生能源。这条产业链兼具自主研发能向外延伸、也能独立成环的特点，产品矩阵从基础铝材延伸到合金及零部件等，形成了完善的制造体系与丰富的应用场景。业务结构持续优化不仅筑牢了本集团独特的成本优势，更在期内原材料及能源价格上行、海外资源政策变化与市场波动的多重考验下，展现了卓越的抗风险能力与盈利韧性。
在国家‘双碳’战略深度推进的当下，绿色转型已非选择题，而是企业迈向绿色未来的必答题。尤其是伴随国家发改委等四部委联合印发《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，电解铝等高耗能行业对绿电消纳的要求将由政策引导转为刚性考核，可再生能源的规模化和全链条使用已成为企业长远发展的核心竞争要素。在此背景下，提前布局绿电体系的战略价值进一步凸显。本集团位于滨州沾化的氧化铝生产基地通过绿电直供与熔盐储能技术等方式，打破了传统对化石能源的依赖，提供了可行的行业降碳方案，形成全新的‘汽—热—电’直接转化模式，创下国内规模最大的电加热熔盐储能中心。未来，本集团将继续构筑‘绿色铝—绿电’全链条闭环，以高质量的绿色智造引领有色行业降碳新路，吸引众多下游客户主动采购‘绿铝’并为其支付低碳溢价，进而把‘绿色属性’转化为强大的市场竞争力。
面对人工智能技术浪潮，本集团亦始终将科技创新视为企业立足之本，坚持‘以制造业为根、以数智化为翼’，持续推进全域数智化系统工程。作为全球第一批将人工智能引入电解铝生产的企业，本集团历时两年完成从试点到全域推广的跨越，电解铝智慧工厂已趋于成熟。除技术赋能生产外，本集团还致力于重构数智化的组织生态与人才结构，以组织效能的全面释放及人的实践推动技术落地，让科技创新真正成为推动高质量发展的核心引擎。
此外，本集团深耕轻量化前沿，持续投入研发，系统性推出自动化锻造、高端铝合金等关键新材料和核心工艺技术，并再次取得突破性成果，推出了多款绿色低碳合金产品和新能源汽车用高端合金部件。本集团更通过联合主办‘第二届中国新能源汽车·汽车材料及先进制造技术研讨会’，彰显新材料研发领先实力与产业引领作用，为构建开放协作、互利共赢的产业生态注入新动能。
回顾期内，本集团积极响应共建‘一带一路’倡议，通过合资公司于几内亚运营的铝土矿项目持续释放产能效益。另通过合资公司共建‘西芒杜赢联盟’，携手业界领军企业开发建设几内亚西芒杜高品质铁矿石项目，为保障国家工业资源供应链安全贡献企业力量。
多年来全方位深耕的努力使本集团在境内外进一步获得认可。2026年，本集团亮相《福布斯2026全球企业2000强》榜单，排名较去年跃升99位至481位，并于材料行业中名列全球第13位、中国第三位。另获国际权威媒体《时代》周刊与知名数据研究机构Statista联合评选的“2026亚太最佳企业”大奖，连续第二年跻身亚太地区综合实力500强，成为唯一上榜的铝业公司。本集团还成功入选标普全球(Global P&S) “可持续发展年鉴(2026)”，以及荣获《Asia HR》人力资源刊物颁发的“2026年度亚洲最佳企业雇主奖”，彰显可持续发展与人才战略的先进实践。
得益于稳健的财务实力及多渠道的融资布局，本集团于回顾期内继续获得海内外投资者的广泛认可。期间附属公司山东宏桥新型材料有限公司成功发行总价值人民币20亿元的科技创新债券，市场反响良好。本集团亦在把握市场窗口后，于境外成功发行规模达人民币102亿元（以美元结算的零息可转债），并创下全球电解铝行业创新型零息可转债范例，受到众多境内外机构投资者的青睐，实现多倍超额认购及25.3%的高转股溢价，彰显本集团在国际资本中的信用底色与稳定盈利能力。
本公司基于对长远价值及经营前景的信心，为有效增厚每股收益、持续优化股本结构并提升股东长期回报，于期内陆续回购并注销部分已发行股份，总计耗资逾52亿港元。
衷心感谢本集团管理层及全体员工于二零二六年上半年的辛勤付出与贡献，并感谢广大股东、投资者及合作伙伴一直以来的支持与信任。中国宏桥将继续与各方携手共进，深化“共建共享”机制，与利益相关方共同开创价值增长新格局，推动高质量发展再上新台阶。
董事会主席 张波先生 二零二六年八月二十一日
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