摘要
基本半导体将于2026年08月28日（盘后）披露中期业绩，投资者关注提价落地、产能扩张与核心合作进展。
市场预测
目前市场一致预期未披露，公司亦未在已公开文件中给出本季度营收、毛利率、净利润或净利率、调整后每股收益的量化同比指引，暂无法提供相应预测信息。公司主营为半导体设备和服务，上季度该项收入约3.11亿元，占比100.00%，业务结构集中度高（同比数据未披露）。面向中期发展，公司围绕碳化硅功率器件推进产品矩阵与客户导入，该方向在当前收入中约3.11亿元（同比数据未披露）。
上季度回顾
公司上季度的关键财务口径（营收、毛利率、归属于母公司股东的净利润、净利率、调整后每股收益及其同比）未在公开渠道披露，工具检索结果未返回相应数值，暂无法展示具体数据。业务层面，上季度披露的收入构成显示半导体设备和服务约3.11亿元，占比100.00%，反映收入来源集中、以核心产品与服务为主。结合最新进展，公司在既有业务上强调提质增效与交付能力，聚焦碳化硅功率器件全栈方案（收入3.11亿元，同比数据未披露）。
本季度展望
提价落地与毛利弹性
公司自2026年第三季度起对部分产品销售价格进行调整，上调幅度最高不超过25.00%，覆盖车规级与工业级碳化硅功率模块、分立器件及功率半导体栅极驱动等核心品类。该举措若与稳定交付相匹配，有望在短期内改善单品毛利空间，并为费用端的持续研发投入提供更稳定的覆盖。价格调整通常会经历客户验证与谈判周期，若新老订单切换顺畅，提价带来的毛利改善与现金回笼将更具确定性；若客户对价值提升与交付可得性认同度较高，价格策略的传导效率也会更好。叠加下半年产品迭代节奏与结构升级，提价与产品结构优化若同步推进，毛利率的阶段性修复弹性值得关注，尤其是功率模块类高附加值品类的结构占比提升将放大这一效果。
产能扩张与8英寸协同
公司推进深圳碳化硅模块封装基地扩建，并与汉磊科技开展战略合作，加快8英寸碳化硅晶圆的开发与量产，意在打通从晶圆到模块的关键协同环节。8英寸平台在良率、产能利用率与规模制造的边际成本上具有工程化优势，若后续量产节奏契合公司下游项目节拍，将对交付周期和单位制造成本形成双重优化。公司于2026年07月08日完成在香港上市，最终发售价每股31.62港元，净筹约7.66亿港币，为后续产线扩建、设备升级与新产品研发提供资金保障；资本开支与工程推进的配合度，将决定新产能的爬坡速度与单位成本曲线下行的斜率。若产线建设、设备到位与工艺调校进度顺利，新旧代工艺节点的良率爬坡与材料利用率提升将共同改善整体制造效率，从而匹配上游8英寸资源与下游订单需求的动态平衡。
应用拓展与订单能见度
公司与优必选开展战略合作，围绕碳化硅功率器件在人形机器人等具身智能领域的应用，聚焦电源管理与运动控制等高功率密度场景。此类新应用对功率器件的效率、体积、热管理与可靠性提出更高要求，若公司方案在样机与小批量阶段验证顺利，将有助于开拓非车规的新型增量场景，提升产品组合的广度与溢价能力。具身智能场景对高频率动作控制的能效敏感度较高，碳化硅器件若在系统能量路径中显著降低损耗，将强化整机续航与散热设计冗余，从而形成可被客户感知的性能提升。随着应用验证深入，若公司在标准化模块、驱动与系统级方案上形成可复制的参考设计，将有利于缩短客户导入周期并提升订单能见度。
股权与流动性变量
公司已启动H股全流通申请，拟将约1,675.53万股未上市内资股转换为H股，占已发行股份总数的5.51%，待完成相关审批后上市流通。全流通后流动性有望提升，股东结构的市场化程度增强，市值管理与二级市场反馈的互动可能更为充分。与此同时，公司推进H股股权激励计划，将人才激励与中长期业绩目标绑定，若与产能爬坡、产品迭代与海外客户拓展的节奏协同，有助于稳定核心团队、强化执行力与交付韧性。董事会已明确于2026年08月28日召开会议审议截至2026年06月30日止六个月的中期业绩，配合提价与扩产的执行进度，管理层对费用率、资本开支与在手项目的定性表述，将成为市场评估后续盈利路径的重要参照。
分析师观点
基于已能收集到的机构与卖方观点样本，看多占比为100.00%，未见明确看空结论；其中，国投证券国际指出，公司具备较稀缺的碳化硅产品矩阵与车规级导入基础，叠加近期提价策略、产能扩建与8英寸协同，有望形成“单品毛利改善+制造效率提升+客户结构优化”的组合效应。从盈利质量角度，提价若与产品迭代相互配合，将有助于改善综合毛利率与现金流结构；从供给保障角度，深圳封装基地扩建与与合作方在8英寸晶圆上的工程协同，有望提升交付稳定性与规模化能力；从需求侧验证看，面向具身智能的人形机器人等新场景合作，若在系统端体现能效与可靠性的实证优势，将进一步增强公司在高功率密度应用中的方案吸引力。综合上述因素，偏积极观点认为公司短中期的盈利弹性与执行拐点正在形成，关键观察点在于：提价的落地比例与新旧订单切换节奏、8英寸平台量产的时间表与良率走势、以及新应用端的样品转量产进展。整体而言，市场对本次中期业绩的关注焦点更集中在管理层对下半年的定性展望与运营动作跟进，正面解读占主导。免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。
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