科技、媒体与电信领域的最新市场动态。
**1219 ET - 外卖巨头股价飙升**：德国外卖公司Delivery Hero的股价大涨近6%，此前有报道称其正与优步就收购事宜进行深入谈判。据知情人士透露，这家美国巨头计划最早于本周达成交易。这笔交易对这家德国集团的估值可能远高于其近期每股约36欧元的股价。Delivery Hero股价目前上涨5.8%，至39.10欧元。
**0732 ET - 爱立信前景堪忧**：瑞银分析师指出，爱立信的前景评论可能导致其2026年每股收益预期被下调低个位数百分比。同时，2027年的普遍预期也可能下降，幅度在低至中个位数百分比之间。该公司第二季度营收低于市场预期2%，并将网络业务毛利率指引下调至48%-50%，而市场普遍预期为50%。爱立信还强调，未来几个季度组件成本通胀将加剧，瑞银认为这可能从第四季度开始对毛利率构成额外压力。分析师表示：“鉴于该股年内迄今已上涨25%，我们认为营收增长放缓、毛利率下降以及组件成本通胀加剧的组合，可能会打压市场情绪。”该股下跌8.6%。
**0524 ET - 京东业绩或超预期**：野村证券分析师在一份研究报告中表示，京东的第二季度业绩可能优于市场预期。野村预计，京东零售业务当季营收将下降5.5%，好于市场预期的下降7.5%。该行指出，这在一定程度上得益于其超市业务的销售表现。野村还补充说，其外卖业务的亏损可能大幅收窄。该行维持对京东美国存托凭证的“买入”评级，目标价为41.00美元，而其最新交易价为28.88美元。
**0436 ET - SK海力士估值承压**：晨星在一份报告中表示，考虑到长期的周期性风险，SK海力士的美国存托凭证估值看起来较为合理。分析师预计，存储芯片制造商的盈利轨迹将“高度不可预测”，并认为SK海力士的存托凭证和韩国股票的巨大波动性将持续。对于SK海力士而言，前所未有的散户参与度以及其股票所承受的保证金压力正在加剧这种波动。分析师补充道：“尽管如此，鉴于可识别合适价差的交易历史有限，我们预计SK海力士存托凭证的短期价格发现过程将持续。”晨星维持其160美元的公允价值估计，并重申其“非常高”的不确定性评级。在上市首日飙升13%后，纳斯达克上市的SK海力士股价周一下跌9.3%，至152.35美元。
**0434 ET - 爱立信销售不及预期**：杰富瑞分析师指出，爱立信第二季度销售额低于预期，主要差距来自网络业务。他表示：“这似乎主要是由于印度市场的交付时间安排问题，随着这些交付的实施，公司指引第三季度将出现强于季节性的表现。”爱立信将其网络毛利率指引从第二季度的50.4%下调至中点49%，主要阻力是网络部署项目比例较高。然而，杰富瑞表示，组件价格的稳步上涨可能对第四季度毛利率产生更大影响，具体取决于包括提价在内的缓解措施的成功程度。目前尚不清楚网络部署是否会在第四季度继续构成阻力。该股下跌7.9%。
**0400 ET - 中国出口复苏呈K型分化**：巴克莱经济学家在一份研究报告中指出，中国K型的出口复苏正导致各行业间的分化加剧。半导体和电子产品等高科技行业正享受着利润扩张和更强的定价能力。与此同时，纺织和家用消费品等传统行业则面临利润下降和持续的价格压力。由于整体出口的强劲表现主要集中在资本密集型行业，出口对国内劳动力市场的积极溢出效应似乎有限。该行表示：“因此，出口繁荣不太可能转化为家庭收入或消费的快速复苏，这解释了国内需求持续疲软的原因。”
**0329 ET - 爱立信盈利超预期但指引疲软**：摩根大通分析师写道，爱立信第二季度盈利超出预期，但毛利率指引可能拖累股价。尽管销售未达预期，但得益于关键的网络业务以及云软件和服务部门更好的毛利率，其调整后息税折旧摊销前利润超出市场普遍预期3.1%。然而，该行指出，公司指引网络业务毛利率中值为49%，低于市场普遍预期的49.7%。摩根大通补充说，第三季度盈利可能比普遍预期低中个位数百分比。分析师总结道：“总体而言，我们预计投资者将担忧组件成本对利润率的影响，以及业务组合的影响，即美国收入下降将冲击下半年的利润率。”该股下跌6.9%。
**0257 ET - 韩国广播市场萎缩冲击CJ ENM**：CGS国际分析师在一份研究报告中表示，CJ ENM可能受到韩国广播市场萎缩的冲击。根据韩国媒体与通信委员会的统计，该国的广播市场收入在截至2025年的三年里持续收缩。该分析师还指出，2022年至2025年间，广告收入的复合年增长率下降了13%。随着高利润率的广告支出持续向在线平台迁移，预计这一趋势将在2026年及以后持续。该券商将这家娱乐和零售巨头的2026年和2027年每股收益预测分别下调了46%和30%。同时，将其股票评级从“增持”下调至“持有”，目标价从78,000韩元下调至34,000韩元。该股最新收于30,150韩元。
**0257 ET - 爱立信靠降本支撑业绩**：伯恩斯坦分析师表示，爱立信第二季度业绩靠成本削减得以支撑，但前景似乎乏善可陈。爱立信的营收和毛利润未达市场普遍预期，但由于效率措施，调整后的息税前利润超出预期。网络业务整体疲软，营收未达指引，管理层评论称项目已推迟至第三季度。该行补充说，备受关注的网络毛利率指引在第三季度下调了约1个百分点，即使项目延期带来营收增长，该指引也不太可能推高网络业务的息税前利润普遍预期。分析师总结道：“总体而言，我们认为这里没什么值得大书特书的。”伯恩斯坦给予爱立信股票“跑输大盘”评级，目标价为73瑞典克朗。该股收盘报112.75克朗。
**0209 ET - 胜宏科技股价反弹**：胜宏科技在否认网络负面传言并确认其印刷电路板产品需求强劲后，股价上涨。其深圳上市股票上涨5.2%，至287.28元人民币，而其香港上市股票上涨2.1%，至241.60港元。该公司在午间休市时表示，已注意到有关其产品、市场份额和项目进展的传言，并“保留对散布这些虚假陈述的责任方追究法律责任的权利”。公司补充说，一些客户已确认了其对2027-2028年的长期需求。花旗分析师在近期报告中写道，预计胜宏科技2026-2028年的盈利将以71%的复合年增长率增长，并可能在2027年下半年披露进一步的产能扩张计划。
**0157 ET - 南亚电路板受益于涨价潮**：大和资本市场分析师在一份研究报告中表示，南亚电路板公司可能从大幅涨价中受益。分析师指出，在当前的成本通胀环境下，基板（仅次于存储芯片）很可能迎来最高的价格上涨，且涨价趋势正在加剧。大和估计，2026年，双马来酰亚胺三嗪基板的价格涨幅将超过70%，而味之素堆积膜基板的价格涨幅将超过50%。大和将这家台湾集成电路基板和印刷电路板制造商的2026-2028年每股收益预期上调了20%-42%。同时，将其股票目标价从新台币1,444.00元上调至新台币2,444.00元，维持“买入”评级不变。该股最新上涨1.6%，至新台币1,290.00元。
**0115 ET - 担忧存储周期见顶为时过早**：汇丰银行分析师在一份研究报告中表示，目前担忧存储周期见顶可能为时过早。分析师认为，存储超级周期可能会持续，因为智能AI提高了办公室生产力并重塑了工作流程，就像个人电脑成为默认的办公工具时一样。不断改善的AI服务利润率继续支撑着强劲的云支出，而超大规模云服务商在争夺快速增长的市场时不太可能放缓产能扩张。分析师认为，随着即将采用的HBM4，高带宽内存的价格上涨趋势可能会持续。鉴于SK海力士对HBM的敞口更高，汇丰在韩国科技股中更青睐SK海力士，并认为当HBM4在2027年广泛采用时，其市场份额可能维持在50-55%的水平。
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