ETF追踪 | 近三年最惨财报季来袭！消费、工业、能源 ETF 成焦点

摘要：标准普尔 500 指数成份股公司预计将公布近三年来最弱的盈利增长。

 标准普尔 500 指数成份股公司预期第一季度每股收益下降 6.8%，这是自 2020 年第二季度以来的最大降幅。 

FactSet 的最新数据显示，分析师预计第二季度收益将下降 4.6%，然后在第三季度 (+2.1%) 和第四季度 (+9%) 再次增长。 

当然，这些乐观的下半年预测可能会根据经济动态如何展开而发生变化。 

与往常一样，不同行业的增长差异很大。  

非必需消费品领先  

第一季度，非必需消费品行业预计将增长 34%，是迄今为止所有行业中最好的。全年也是如此。非必需消费品行业的收益预计将增长近 26%，增速高于任何其他行业。 

非必需消费品精选行业 SPDR 基金 (XLY) 的最大持股包括亚马逊公司、特斯拉公司、家得宝、耐克公司和麦当劳公司。  

仅亚马逊一家就占该 ETF 的近四分之一，预计今年每股收益将翻一番。  

在非必需消费品之后，预计第一季度最强劲的盈利增长来自工业 (+12.6%) 和能源 (+9.2%)。  

对于工业股，这种强势贯穿全年。预计全年利润将增长 11.1%。但能源行业的情况并非如此，它的全年利润前景最差——预计收益将下降 21.5%。 

在 2022 年飙升之后，能源价格在 2023 年降温，尽管最近宣布的欧佩克减产已将油价推离今年的低点。  

有趣的是，尽管我们在 3 月份看到区域银行业出现动荡，但预计金融业的盈利将强劲增长。分析师预测第一季度增长 2.4%，全年增长 10.5%。 

然而，分析师刚刚开始下调对银行的盈利预测，因此这些数字可能会下降。可以这么说，尤其是该行业的利润前景存在很多不确定性。  

大型银行将于本周五拉开财报季的序幕，预计摩根大通、花旗集团和富国银行将于当天发布财报。  

利润还重要吗？ 

利润是股票市场的命脉。 

然而，在短期内，这种关系并不总是成立。投资者愿意为一定数量的收益支付的金额，可能会出于各种原因大幅上下波动，而且它们的变动往往会压倒利润的变化。 

例如，今年科技股是股市中表现最好的板块之一，科技精选板块 SPDR 基金 (XLK)上涨了 20% 。但该行业的收益预计到 2023 年将下降 0.4%。  

从长远来看，股价的最终驱动力是利润。  

今年工业企业的利润预计将增长 11% 左右，但工业精选行业 SPDR 基金 (XLI)仅上涨 0.6%，表现不及大盘。  

短期内，股票表现可能与盈利增长脱节的原因有很多。  

也许增长已经反映在价格中；或者投资者预计增长不会持续；或者由于各种因素，他们只是不愿意为增长买单。  

就高增长科技股而言，长期利率下降推高了未来收益的价值，增加了投资者愿意分配给这些企业的市盈率。

所以，从长期来看，收益是股票的主要驱动力，但这对短期而言毫无意义。  

有关 2023 年行业和预期盈利表现的概览，请参见下表：  

数据来源：*FactSet、ETF.com