绿城管理控股（09979）于报告期内在轻资产房地产项目管理领域继续深耕，业务覆盖全国主要城市并保持领先市场份额。公司历史可追溯至2010年，起初为绿城中国附属公司，2020年7月于香港联交所上市后，依托项目管理和代建服务建立了广泛业务网络。
报告期内，公司实现收入人民币31.20亿元，较2024年度的人民币34.41亿元下降9.3%。核心收入来源仍是代建服务（占比约98.3%），其他增值与咨询服务收入占比相对较小。毛利为人民币12.39亿元，同比降幅达27.4%，综合毛利率由上年的49.5%降至39.7%。受行业竞争加剧及费率下调等影响，年内净利润降至人民币3.86亿元；母公司拥有人应占溢利录得人民币4.19亿元，较上年的人民币8.01亿元下降47.7%。
从业务层面看，绿城管理控股在全国范围持续扩张，报告期内新签约项目总建筑面积约3,535万平方米，市场占有率连续十年超过20%。项目代建管理费规模约人民币89.35亿元，更多集中于一、二线城市。公司强调打造“一个区域，一个标杆”的品质战略，全年完成住宅、商业、产业园、学校及人才公寓等多元化项目交付，客户重复委托率进一步提升。
财务状况方面，截至2025年12月31日，公司总资产为人民币65.21亿元，较上年同期小幅下降。总负债录得人民币28.07亿元，资产净值约人民币37.14亿元；母公司拥有人应占权益为人民币36.18亿元。公司保持轻资产运营模式，年末融资成本低且无重大银行负债，流动资产主要由合同资产、贸易及其他应收款项及银行结余构成。
在现金流方面，年内经营活动净现金流入为人民币4.15亿元左右，投资活动呈净流入但规模同比减少，主要投入于合营公司投资及购置资产。融资活动则以股东分红为主，全年相关支出超过人民币6亿元，致使整体融资现金流净流出。
公司管理层在报告中指出，2025年房地产市场步入调整阶段，代建及项目管理行业竞争愈发激烈，但城市更新、存量土地再开发及高质量项目管理等领域孕育新机遇。绿城管理控股强调继续发挥专业化及品牌优势，通过数字化管理、产品创新、成本管控及多元化业务拓展优化经营效率。组织架构上，总部及各区域团队分工协作，董事会下设审核、薪酬及提名委员会，保持对项目质量和内部管控的有效监督。
展望后续年度，公司表示将持续加大对项目管理标准化、数字化及核心人才的投入，并配合政府项目、商业物业及产业园区等多领域探索，力争在行业深度调整中进一步稳固市场地位，维系其在房地产轻资产模式中的先发优势。
精彩评论